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【行情復(fù)盤】周二國債現(xiàn)券收益率全面下行。國債期貨主力合約相應(yīng)均為上漲走勢。成交持倉方面，TL成交持倉均上升，其他品種成交下降持倉上升。【重要資訊】一級市場方面，國債和政金債發(fā)行5只，總發(fā)行量510億元，凈融資額-1685.9億元。凈融資近期再度放慢，預(yù)計未來將重新加速，財政政策落地和國債發(fā)行情況將繼續(xù)影響流動性。消息面上看，央行今日公開市場操作凈投放流動性560億元，短端資金利率基本持穩(wěn)。其他方面消息變動不大。昨日消息顯示，4月1年期和5年期LPR分別為3.10%和3.3%，均保持不變?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)修復(fù)，但通縮風(fēng)險仍需警惕，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏待加速。未來基本面焦點依然是需求特別是改善節(jié)奏，重點觀察地產(chǎn)是否修復(fù)，外需風(fēng)險依然較高。海外方面，貿(mào)易沖突暫時緩和，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期略超3.5次左右。美債收益率小幅回升，美元指數(shù)繼續(xù)下行，人民幣匯率小幅走弱。地緣政治風(fēng)險緩和，風(fēng)險偏好仍未跟隨市場上升?！臼袌鲞壿嫛繑?shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面改善方向不變，節(jié)奏可能存不確定性，對市場利多影響減弱，繼續(xù)警惕關(guān)稅風(fēng)險的潛在利多。對沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的各類政策同樣為潛在利多。資金面利空有限。供給壓力短期下降但未來依然不可忽視。匯率和風(fēng)險偏好暫無明顯影響。長期來看，資產(chǎn)荒邏輯仍有影響，但存在松動可能，核心仍在名義增長情況?！窘灰撞呗浴坎呗苑矫妫潭巳杂屑夹g(shù)壓力，長端暫時維持中性觀望，可適當(dāng)減少目前久期和杠桿。期現(xiàn)方面，長端品種基差轉(zhuǎn)穩(wěn)，中短端則持續(xù)上升，關(guān)注是否存在機會?？缙诜矫?，主要品種各期限合約價差均位于歷史無套利區(qū)間以內(nèi)，預(yù)計主要機會仍在5月底。曲線方面，期限利差仍以走平為主，暫維持觀望或短期做平曲線，并等待長期形態(tài)方向確認(rèn)。TS壓力102.810-102.820，支撐102.220-102.230；TF壓力106.990-107.010，支撐105.115-105.135；T壓力109.550-109.600，支撐107.050-107.100；TL壓力122.20-122.30，支撐113.60-113.70