>> 國泰君安期貨-燒堿：中期趨勢偏弱-250424
| 上傳日期： |
2025/4/24 |
大?。?/td>
| 544KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳嘉昕 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【現(xiàn)貨消息】
以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日32%離子膜堿收于830元/噸，較上期上調(diào)持穩(wěn)。山東液堿市場表現(xiàn)一般，高度堿持續(xù)下滑，魯西南低度堿受到供應(yīng)增加影響，價格也呈現(xiàn)下滑。
【市場狀況分析】
宏觀層面，貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)緩和，情緒回暖，或帶動商品反彈。但氧化鋁的低利潤和較高的燒堿庫存難以驅(qū)動市場持續(xù)正反饋，因此反彈不可持續(xù)。
需求層面，氧化鋁低利潤，疊加其原料燒堿庫存高，雖然新增產(chǎn)能投放導(dǎo)致剛需上升，但短期對燒堿囤貨需求偏弱。非鋁需求普遍偏弱，部分行業(yè)受貿(mào)易戰(zhàn)影響較大。不過今年的出口方向仍能對燒堿起到很強支撐，但主要在于囤貨節(jié)奏。4月開始，出口訂單出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但貿(mào)易戰(zhàn)使得外商的采購非常謹(jǐn)慎，持續(xù)追高囤貨的可能性較低。
從供應(yīng)端看，燒堿后期5月份仍然存在新增檢修，但由于利潤不虧損，廠家負(fù)荷普遍處于高位。未來仍要關(guān)注耗氯下游對燒堿供應(yīng)的傳導(dǎo)影響，雖然從一季度看，由于燒堿的高利潤，耗氯下游的影響變得相當(dāng)有限。但后期燒堿和液氯若承壓下行，邊際裝置供應(yīng)將受到利潤影響。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
|
|
