久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2024年年報(bào)。2024年公司實(shí)現(xiàn)營收3544億元，同比減少24.30%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.26億元，同比減少67.33%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤-12.51億元，同比減少373%。2024Q4，公司單季度實(shí)現(xiàn)營收681億元，同比增長0.86%，環(huán)比減少25.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-8636萬元，同比減少275%，環(huán)比虧損收窄31.76%。
　　經(jīng)營貨量下滑，主要品類期現(xiàn)毛利率改善明顯。2024年，由于市場需求減弱以及公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，疊加大宗商品價(jià)格的下跌，公司供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)經(jīng)營貨量及業(yè)務(wù)營收有所下滑。2024年，公司供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收3532億元，同比減少24.1%。公司金屬及金屬礦產(chǎn)、能源化工、農(nóng)林牧漁類商品經(jīng)營貨量同比分別減少21.9%、34.3%、6.0%，對應(yīng)期現(xiàn)毛利率同比分別提升0.4pct、0.2pct、0.8pct。公司期現(xiàn)毛利率的提升主要得益于公司通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，更為聚焦高質(zhì)量業(yè)務(wù)。健康科技業(yè)務(wù)方面，2024年公司健康科技業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收11.0億元，同比大幅增長49.6%，對應(yīng)業(yè)務(wù)毛利率同比提升16.3pct至41.0%。其中，派爾特醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收5.84億元，同比增長15.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.91億元，同比增長19.8%。2024年由于各類信用和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提，公司歸母凈利潤減少約19.1億元。其中，由于西牯嶺礦山提前關(guān)閉，公司針對相應(yīng)的在建工程、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)合計(jì)計(jì)提約4.2億元的減值準(zhǔn)備。
　　深化“三鏈融合”，加速推進(jìn)國際化布局。公司持續(xù)深化“三鏈融合”，推動業(yè)務(wù)由供應(yīng)鏈貿(mào)易向產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營和供應(yīng)鏈服務(wù)轉(zhuǎn)型升級。公司通過成立合資公司、股權(quán)換商權(quán)等方式，開拓焦煤、焦炭全產(chǎn)業(yè)鏈布局，拓展光伏鋁型材加工業(yè)務(wù)，開拓電解鋁、氧化鋁等業(yè)務(wù)。同時公司落地山東日照國貿(mào)物流園項(xiàng)目，以“公鐵水倉+智慧物流園”為核心，開展黑色、有色及能化等大宗商品的綜合物流服務(wù)。國際化發(fā)展方面，公司正式成立國際化發(fā)展部，同時已與170多個國家和地區(qū)的9萬余家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，形成覆蓋全球大宗商品資源的渠道網(wǎng)絡(luò)。2024年，公司在海外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營收662億元，同比增長0.67%，對應(yīng)營收占比同比提升4.6pct至18.7%。
　　盈利預(yù)測、估值與評級：由于市場需求減弱，2024年公司整體營收回落，疊加相關(guān)減值準(zhǔn)備的計(jì)提，公司業(yè)績低于此前預(yù)期?？紤]到當(dāng)前市場需求仍有待進(jìn)一步復(fù)蘇，我們下調(diào)公司2025-2026年盈利預(yù)測，新增2027年盈利預(yù)測。預(yù)計(jì)2025-2027年公司歸母凈利潤分別為15.93（前值為21.67）/17.08（前值為26.03）/20.30億元。隨著終端需求的修復(fù)，以及公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，公司盈利能力有望進(jìn)一步回升，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大宗商品價(jià)格波動，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，終端需求不及預(yù)期。