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投資要點：
　　A股市場綜述
　　周五（04月25日）A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指高開后震蕩上行，盤中股指在3320點附近遭遇阻力，午后股指維持震蕩，盤中軟件開發(fā)、通信設備、電子元件以及電力等行業(yè)表現較好；貴金屬、化學制藥、能源金屬以及食品飲料等行業(yè)表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震蕩整理的運行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周五震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板成分指數全天表現強于主板市場。
　　后市研判及投資建議
　　周五A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指高開后震蕩上行，盤中股指在3320點附近遭遇阻力，午后股指維持震蕩，盤中軟件開發(fā)、通信設備、電子元件以及電力等行業(yè)表現較好；貴金屬、化學制藥、能源金屬以及食品飲料等行業(yè)表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震蕩整理的運行特征。當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數的平均市盈率分別為14.02倍、33.78倍，處于近三年中位數平均水平，適合中長期布局。兩市周五成交金額11372億元，處于近三年日均成交量中位數區(qū)域上方。2025年財政政策預計更加積極，貨幣政策方面，央行可能擇機降準降息以維持市場流動性充裕，支持實體經濟復蘇。政策面延續(xù)穩(wěn)市場的基調，近期A股呈現分化格局，滬深300、上證50等寬基指數受益于機構資金持續(xù)流入，金融、地產等大盤藍籌表現占優(yōu)，而科技成長板塊延續(xù)調整。4月是年報和一季報密集披露期，市場將從預期驅動轉向基本面驗證。預計短期市場仍以區(qū)間震蕩為主，但政策托底與經濟韌性為結構性機會提供支撐。未來市場有望呈現科技領漲、紅利防御、消費復蘇與內需驅動的特征，建議投資者把握結構性機會，兼顧防御與成長。仍需密切關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關注軟件開發(fā)、通信設備、電子元件以及電力等行業(yè)的投資機會。
　　風險提示：海外超預期衰退，影響國內經濟復蘇進程；國內政策及經濟復蘇進度不及預期；宏觀經濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關系變化帶來經濟環(huán)境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。