>> 招商證券-中央政治局會議點評：四穩(wěn)目標(biāo)，就業(yè)優(yōu)先-250425
| 上傳日期： |
2025/4/26 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張靜靜,張一平 |
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此報告為加密報告 |
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中共中央政治局4月25日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會議。
一如去年926政治局會議，時隔半年，這次政治局會議再次專題分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作，凸顯了外部沖擊影響加大不利于去年增量政策良好效果的鞏固。
宏觀政策用好用全的急迫性上升。這次會議明確要求“加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”。
下一階段需求端政策將繼續(xù)圍繞消費做文章，服務(wù)消費將得到專項再貸款的資金支持。值得注意的是，這次政治局會議新聞通稿中較為罕見沒有提及投資。
防風(fēng)險對房地產(chǎn)和資本市場有新要求。房地產(chǎn)市場要求“有力有序推進(jìn)城中村和危舊房改造”和“加大高品質(zhì)住房供給”，這可能有助于邊際上改善房地產(chǎn)投資形勢。在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上進(jìn)一步要求活躍資本市場，這可能有助于穩(wěn)定A股日均成交金額。
上述措施的目標(biāo)是穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期。外部沖擊下，穩(wěn)就業(yè)的重要性顯著提高。
風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險、國內(nèi)政策落地不及預(yù)期、全球衰退及主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策超預(yù)期。
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