>> 開源證券-萊斯信息(688631)公司信息更新報告：收入結(jié)構(gòu)改善，打造低空新增長極-250426
| 上傳日期： |
2025/4/27 |
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| 813KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
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考慮公司在空管領(lǐng)域領(lǐng)先地位，維持“買入”評級
考慮政府治理業(yè)務(wù)短期承壓，我們下調(diào)公司2025-2026年歸母凈利潤預(yù)測為1.70、2.24億元（原預(yù)測為2.09、2.72億元），新增2027年預(yù)測為2.93億元，EPS分別為1.04、1.37、1.79元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別75.2、57.1、43.6倍?？紤]公司在空管領(lǐng)域領(lǐng)先地位及在低空經(jīng)濟的前瞻布局，維持“買入”評級。
2024年業(yè)績符合預(yù)期，收入結(jié)構(gòu)改善明顯
?。?）2024年全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.10億元，同比下滑3.94%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.29億元，同比下滑2.31%。分行業(yè)看，民航空管和城市道路交通業(yè)務(wù)收入分別增長13.68%和33.47%，城市治理業(yè)務(wù)同比下降47.31%。企業(yè)級信息化及其他業(yè)務(wù)收入同比下降63.06%。公司綜合毛利率為29.48%，同比提升1.27個百分點。公司提升管理效率，銷售費用率、管理費用率分別為4.78%和6.89%，同比下降1.38、0.01個百分點；同時，持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)費用率為9.04%，同比提升1.37個百分點。
?。?）2025Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.09億元，同比下滑55.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤-1493.34萬元，虧損同比略有收窄。Q1公司銷售毛利率36.51%，同比提升14.47個百分點，我們判斷主要得益于公司收入結(jié)構(gòu)改善，毛利率較高的民航空管業(yè)務(wù)占比大幅提升所致。
積極把握低空發(fā)展機遇，打造國內(nèi)首個省級低空平臺
公司緊前打造低空“萊斯”整體解決方案，發(fā)布以低空飛行服務(wù)管理平臺為核心的“天牧”系列產(chǎn)品；率先樹立國內(nèi)首個省級低空平臺標桿——江蘇省低空服務(wù)管理平臺，也是首個實現(xiàn)軍民地三方協(xié)同的標桿；加速市場拓展力度，依托深厚技術(shù)與業(yè)務(wù)沉淀，為北京、上海、重慶、江蘇、南京等20余個省、市地區(qū)謀劃低空發(fā)展總體方案。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇；核心技術(shù)人員流失風(fēng)險。
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