>> 華創(chuàng)證券-【華創(chuàng)策略】科技AI系列5：中國在AI應用端的彎道超車-250427
| 上傳日期： |
2025/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
姚佩 |
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中國在移動互聯(lián)網(wǎng)時代展現(xiàn)的應用端優(yōu)勢或將在AI產業(yè)的發(fā)展過程中得以延續(xù)：依托廣闊的應用場景和龐大的產業(yè)協(xié)同能力，中國或有望率先實現(xiàn)AI應用的規(guī)?；涞亍?br> 中國移動互聯(lián)網(wǎng)體量全球領先，近年來農村互聯(lián)網(wǎng)滲透率大幅提升
對比中美移動互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模，中國的市場體量更大，但滲透率相較美國仍有提升空間，而移動支付的滲透率則明顯更高。國內在進入移動互聯(lián)網(wǎng)時代后，一方面隨著智能終端成本大幅降低后實現(xiàn)規(guī)?；瘽B透，另一方面國內4G/5G基礎設施超前部署打開市場增長空間，近年來互聯(lián)網(wǎng)滲透率實現(xiàn)大幅提高。
國內移動互聯(lián)網(wǎng)時代的下沉市場紅利，本質是通過技術普惠與商業(yè)模式創(chuàng)新激活三線及以下城市人口的消費潛力
根據(jù)QuestMobile，截至2024年3月，國內三線及以下城市移動互聯(lián)網(wǎng)用戶占整體市場的52.6%。國內移動互聯(lián)網(wǎng)下沉市場的崛起是基于技術普惠驅動增量價值創(chuàng)造的底層邏輯；同時也說明了真正的顛覆性創(chuàng)新不在于服務金字塔尖的極致產品和體驗，而在于運用技術實現(xiàn)普惠消費升級與生產端效能的提升。
移動互聯(lián)網(wǎng)時代中國在應用端反超美國的底層邏輯：
?。?）強大的數(shù)字基建能力：中國通過超前布局5G基建，消除企業(yè)通信帶寬瓶頸，使其聚焦應用創(chuàng)新，加速優(yōu)質產品向下沉市場滲透；美國則以技術突破驅動產業(yè)升級，但客觀上抬高了中小企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)應用門檻。
?。?）完善的移動支付生態(tài)：根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心，中國的移動支付用戶占手機用戶約93%，以手機支付生態(tài)推動全行業(yè)移動端場景落地；美國仍依賴信用卡及現(xiàn)金支付，其"線上刷卡"模式制約了數(shù)字化創(chuàng)新深度。
?。?）創(chuàng)新的技術轉化路徑：長期以來美國互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)遵循“技術原創(chuàng)-專利壁壘-生態(tài)壟斷”的模式。一是通過政府主導基礎科研投入和硅谷“產學研”機制形成原創(chuàng)技術；二是通過專利聯(lián)盟、標準壟斷和技術出口管制形成專業(yè)壁壘；三是通過軟硬件捆綁、訂閱制服務等路徑形成生態(tài)壟斷。而中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)近年來則通過“技術整合-場景創(chuàng)新-生態(tài)變現(xiàn)”的創(chuàng)新路徑實現(xiàn)商業(yè)化。一是通過自主研發(fā)和開源協(xié)調形成產業(yè)鏈的技術整合；二是從政策試點到數(shù)據(jù)驗證、再到規(guī)模復制，形成場景創(chuàng)新；三是通過會員增值、訂閱服務、數(shù)據(jù)閉環(huán)等方式形成生態(tài)變現(xiàn)。
進入AI時代，中國的互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)仍有望延續(xù)應用端優(yōu)勢
隨著AI技術日趨成熟，中國企業(yè)可依托互聯(lián)網(wǎng)時代積累的超大規(guī)模數(shù)據(jù)資產、快速迭代能力和技術轉化機制，走出AI技術商業(yè)化的中國式道路。當前國內以DeepSeek為代表的新一代AI模型正通過開源架構重塑AI技術發(fā)展路徑，正在以低成本訓練范式突破算力制約，大大加速國內各類AI應用場景的開發(fā)；而國內的互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)也紛紛加速推進AI大模型技術融合，過去半年國內AI應用滲透率已呈現(xiàn)顯著提升。
中國的低成本和規(guī)模化優(yōu)勢有望在AI時代大幅推動生產力的提升
對比當前中美在AI產業(yè)的發(fā)展，雖然中國目前在高端芯片制造、基礎模型原創(chuàng)能力及開源生態(tài)構建等領域仍落后于美國，但在應用場景落地速度、數(shù)據(jù)規(guī)模優(yōu)勢及產業(yè)協(xié)同能力上已逐步形成一定優(yōu)勢。尤其在制造業(yè)領域，中國企業(yè)憑借優(yōu)秀的生產效率和成本控制能力，在產業(yè)協(xié)同效應與AI工業(yè)化落地層面打造出差異化優(yōu)勢，并在芯片應用及工業(yè)機器人規(guī)模化部署等領域實現(xiàn)領跑。我們認為，在當下AI技術革命背景下，打造金字塔尖的高毛利產品可能并非產業(yè)發(fā)展的唯一戰(zhàn)略核心；在AI的應用層面，優(yōu)秀的成本控制能力與規(guī)?；a能力可能更具戰(zhàn)略價值。
風險提示：
宏觀經(jīng)濟復蘇不及預期；歷史經(jīng)驗不代表未來。
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