>> 銅冠金源期貨-碳酸鋰周報：基本面預(yù)期邊際走弱，鋰價或有二次探底-250428
| 上傳日期： |
2025/4/28 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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基本面方面：供給收縮背景下，廠庫延續(xù)累庫，反映現(xiàn)實需求偏弱，可與乘聯(lián)會高頻銷量數(shù)據(jù)互相印證。鹽湖產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)驅(qū)動供給結(jié)構(gòu)內(nèi)部置換，成本重心下移。價格此次破位后并未帶動下游積極補(bǔ)庫，部分下游節(jié)前備庫已完成，且看空觀點較為一致，現(xiàn)貨市場觀望情緒濃郁。
成本方面：報告期內(nèi)，鋰輝石、鋰云母價格均有回落。
后期觀點：基本面預(yù)期邊際走弱，鋰價或有二次探底。供給方面，4月部分鋰鹽廠常規(guī)減產(chǎn)，5月復(fù)產(chǎn)后將推高國內(nèi)鋰鹽供給。同時，智利3月對中國鋰鹽出口環(huán)比大幅提升，進(jìn)口資源同樣存在放量預(yù)期。反觀需求，乘聯(lián)會口徑下新能源汽車高頻銷量增速走弱，4月車展對消費的提振力度略不及預(yù)期。中汽協(xié)口徑下的累計銷產(chǎn)比仍處于低位，修正力度遠(yuǎn)不及往期，表明市場實際消費力度與企業(yè)預(yù)期存在一定分化，現(xiàn)車庫存壓力尤在，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)路徑仍不通暢。而隨著汽車消費逐漸進(jìn)入季節(jié)性淡季，基本面存邊際弱化預(yù)期。技術(shù)上，鋰價上期初步探底，隨后的修正力度不及前高，且在空平踩踏反彈后，多頭同樣大量離場，表明趨勢性的多頭并不堅定，成交量大幅釋放的同時，持倉增量放緩。預(yù)計在基本面邊際弱化背景下，鋰價或有二次探底的可能。
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