>> 財通證券-建材行業(yè)策略周報：建材持倉小幅回升，內(nèi)需加碼帶來配置價值-250428
| 上傳日期： |
2025/4/28 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
畢春暉 |
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核心觀點
1Q2025基金重倉建材板塊比例小幅回升，較4Q2024環(huán)比上升0.02pct。截至目前公募基金2025年1季報披露完畢，以普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型4類主動偏股類基金（開放式及封閉式）為樣本，1Q2025末建材板塊基金重倉比例為0.42%，環(huán)比4Q2024上升0.02pct；同期建材板塊標(biāo)配比例為0.87%，低配幅度達到0.45pct。綜合來看，建材板塊基金配置依舊處于歷史較低的水準(zhǔn)，隨著地產(chǎn)的逐步企穩(wěn)和國內(nèi)內(nèi)需政策的發(fā)力，建材板塊配置價值或進一步提升。
基建重倉持股相對穩(wěn)定，玻纖板塊配置有所提升。1Q2025基金重倉前三名建材個股為海螺水泥（重倉總市值27.8億元，環(huán)比下降0.24億元）、中國巨石（重倉總市值8.6億元，環(huán)比上升2.47億元）、東方雨虹（重倉總市值7.0億元，環(huán)比上升0.88億元）。新晉基金重倉前十名的公司有松發(fā)股份（重倉總市值1.9億元）和中材科技（重倉總市值1.8億元），志特新材和塔牌集團退出基金重倉股前十。玻纖板塊受下游家電、風(fēng)電還有電子等需求拉動下，一季度企業(yè)利潤均同比增長，資金因此加配較多。
重倉持股有所變動，新材料和重組加配較多。1Q2025重倉股持股占流通股比前五名分別為濮耐股份（5.5%）、科順股份（5.0%）、松發(fā)股份（4.6%）、兔寶寶（3.1%）和海螺水泥（2.9%）。其中濮耐股份持股總量4504.3萬股，環(huán)比增加128.85萬股；科順股份持股總量4406.7萬股，環(huán)比減少1519.87萬股；松發(fā)股份持股總量566.1萬股，環(huán)比增加291.18萬股；兔寶寶持股總量2297.7萬股，環(huán)比減少2428.53萬股；海螺水泥持股總量11445.3萬股，環(huán)比減少965.82萬股。
投資建議：地產(chǎn)政策放松后或提振購房信心，去庫有望打通置換鏈條，建材需求可能迎來邊際改善，我們建議關(guān)注建材板塊，重點推薦：1）長期看好C端：三棵樹、兔寶寶、北新建材、偉星新材；2）反彈關(guān)注B端：東方雨虹、堅朗五金、青鳥消防、中國巨石。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、地產(chǎn)市場下滑、原材料價格上漲風(fēng)險。
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