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核心結(jié)論
　　資金流動(dòng)性：1）資金供給端，偏股型公募新發(fā)擴(kuò)大，兩融凈流出收縮，股票型ETF轉(zhuǎn)凈流出，整體供給端轉(zhuǎn)負(fù)；2）資金需求端，股權(quán)融資、產(chǎn)業(yè)資本凈減持放大，但南向資金規(guī)模自去年24/08以來(lái)首次轉(zhuǎn)凈流出，整體需求端收縮。
　　交易擁擠度：以過(guò)去四周成交額占比/市值占比（較全A）作為衡量主題行業(yè)交易熱度的表征指標(biāo)來(lái)看，醫(yī)療服務(wù)、化工、地產(chǎn)、輕工交易熱度分位分別上行4、4、15、10pct至76%、78%、78%、75%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，可能導(dǎo)致相機(jī)抉擇的貨幣政策與市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生偏離；
　　2、相關(guān)測(cè)算或與實(shí)際情況有所偏差；
　　3、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)：因市場(chǎng)環(huán)境等因素變化，歷史數(shù)據(jù)得出的經(jīng)驗(yàn)可能在未來(lái)失效。