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小結(jié)
　　供給端，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，部分地區(qū)海關(guān)通關(guān)時(shí)間延長(zhǎng)至20天以上：國(guó)內(nèi)5、6月巴西大豆預(yù)期巨量到港：貿(mào)易戰(zhàn)下預(yù)期新作美豆種植面積進(jìn)一步縮減：美豆產(chǎn)區(qū)近期多雨，預(yù)期改善土壤墑情，但或推遲播種進(jìn)度。需求端，從存欄推斷，生豬供應(yīng)在9月前預(yù)期穩(wěn)步增加：上半年肉禽預(yù)期維持高位，蛋禽存欄4月前預(yù)期維持高位：近期豆粕性價(jià)比大幅降低：部分地區(qū)小麥替代玉米，減少對(duì)蛋白的用量：下游成交提貨表現(xiàn)較差。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存增至高位：豆粕庫(kù)存處于極低水平，預(yù)期逐步恢復(fù)：飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存天數(shù)下降至低位，預(yù)期補(bǔ)庫(kù)意愿改善。整體來(lái)說(shuō)，豆粕供應(yīng)預(yù)期改善，豆粕現(xiàn)貨和基差大幅回落，盤面預(yù)期震蕩偏弱?？紤]估值偏低以及進(jìn)口成本支撐，M09建議逢低做多