>> 國金期貨-鋼鐵板塊指數(shù)周度-250428
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
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| 481KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
戴小紅 |
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影響行情的主要因素
上周建材產(chǎn)量314.1萬噸，產(chǎn)量環(huán)比回落0.57%，產(chǎn)量繼續(xù)縮減。螺紋鋼產(chǎn)量小幅減少0.11萬噸，鋼廠主動(dòng)增產(chǎn)螺紋意愿不強(qiáng)，因此短期螺紋鋼產(chǎn)量或窄幅調(diào)整為主。庫存方面上周全國建材庫存574.31萬噸，周環(huán)比下降5.32%。當(dāng)前螺紋鋼利潤逐步修復(fù)，考慮到五一小長假，各地資源正常到貨，但出貨放緩，預(yù)計(jì)本周鋼廠庫存繼續(xù)去化，社會(huì)庫存去化放緩。需求端上周全國周均成交量12.133萬噸，周環(huán)比有所上升，成交情況有所好轉(zhuǎn)，增長到12萬噸以上，下游終端需求仍在釋放。下游終端近期資金到位率小幅回升，反映市場需求緩慢好轉(zhuǎn)，本周節(jié)前備貨預(yù)期存在，預(yù)計(jì)成交或穩(wěn)中有增。綜上所述，下游開工持續(xù)，有節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期，市場后續(xù)仍會(huì)釋放需求；而鋼廠方面，生產(chǎn)利潤尚可生產(chǎn)積極性較好，加上原料端支撐暫存，挺價(jià)可能性較大。但需注意近期宏觀因素變化較多。
熱卷周產(chǎn)量處于330萬噸高位，供應(yīng)較為充足。同時(shí)，熱軋檢修影響量較前一周減少，表明供給側(cè)的壓力仍在增加。從庫存角度來看，庫存雖在加速去化，但絕對(duì)值仍處高位，難以對(duì)價(jià)格形成持續(xù)有力的支撐。制造業(yè)PMI回落至49.4，顯示制造業(yè)整體需求有所減弱。下游冷卷需求顯著走弱，涂鍍訂單下滑，需求結(jié)構(gòu)性分化明顯。不過，基建審批完成率達(dá)73%，華南暴雨后存在趕工需求，對(duì)熱卷需求有一定的拉動(dòng)作用，但整體需求表現(xiàn)仍較為復(fù)雜。周末出的粗鋼減產(chǎn)信息對(duì)黑色鋼材的價(jià)格影響較大，雖然并沒有官方的證實(shí)，但市場已經(jīng)對(duì)這則消息進(jìn)行了交易。
4月25日澳洲發(fā)運(yùn)至中國量回升，巴西發(fā)運(yùn)量雖小幅回落但整體仍處高位。受益于澳大利亞和巴西等地的發(fā)運(yùn)量增加，市場可能會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供給不足的矛盾。但是，隨著外礦發(fā)運(yùn)的逐漸恢復(fù)，鐵礦石的基本面將出現(xiàn)邊際疲軟的局面。鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗3月以來不斷上行并刷新年內(nèi)高點(diǎn)，截至上周相關(guān)數(shù)據(jù)仍處于高位，163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和日均鐵水產(chǎn)量也小幅上升，鐵礦石終端需求持續(xù)回升，對(duì)價(jià)格形成有力支撐。最新出的粗鋼減產(chǎn)消息引起市場對(duì)接下來鋼廠鐵礦需求的擔(dān)憂。
期市表現(xiàn)：本周鋼鐵板塊指數(shù)開盤112.09點(diǎn)，最高115.05點(diǎn)，最低111.68點(diǎn)，收盤112.90點(diǎn)，較上周上漲1.06點(diǎn)，上漲幅度0.95%，結(jié)算113.41點(diǎn)。成交量較上周增加244.1萬手至1567.4萬手，持倉量較上周減少22.9萬手至581.2萬手。螺紋鋼標(biāo)準(zhǔn)倉單202077噸，較上周五增加4514噸。熱軋卷板標(biāo)準(zhǔn)倉單353201噸，較上周五減少11984噸。鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量3200手，較上周減少100手。
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