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大豆/粕類
　　【重要資訊】
　　周二國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨繼續(xù)下跌0-200元，但由于油廠開機(jī)仍未明顯恢復(fù)，疊加五一備貨需求，全國(guó)最低報(bào)價(jià)仍然在3270元/噸高位。據(jù)MYSTEEL預(yù)估5月大豆預(yù)計(jì)到港919.75萬(wàn)噸，6月1100萬(wàn)噸，7月1050萬(wàn)噸，未來(lái)三個(gè)月豆粕及大豆累庫(kù)趨勢(shì)較強(qiáng)，雖上周豆粕庫(kù)存下降至7.48萬(wàn)噸的低位水平，下游仍謹(jǐn)慎購(gòu)買。昨日豆粕成交4.25萬(wàn)噸，開機(jī)率45.2%，預(yù)計(jì)本周大豆油廠開機(jī)率41.3%，壓榨146.93萬(wàn)噸。
　　美豆產(chǎn)區(qū)未來(lái)兩周西南部降雨較多，中部零星降雨，關(guān)注種植進(jìn)度。由于對(duì)美大豆的高額關(guān)稅導(dǎo)致我國(guó)大豆進(jìn)口僅依賴巴西，巴西大豆升貼水后期有走強(qiáng)動(dòng)力，近期下跌空間也不會(huì)太大，而美豆目前低于其種植成本較多，適逢其種植季節(jié)種植面積及天氣都有交易空間，在宏觀環(huán)境沒(méi)有明顯走弱的前提下，我國(guó)大豆到港成本具有穩(wěn)中偏漲的趨勢(shì)。但若貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)宏觀進(jìn)一步走弱，美豆種植成本、巴西升貼水以及國(guó)內(nèi)需求的下降都會(huì)抑制豆系價(jià)格，因此這也成為豆系上漲的壓力。
　　【交易策略】
　　05豆粕合約成本區(qū)間2750-2850元/噸，09等遠(yuǎn)月豆粕目前成本區(qū)間為2850-3000元/噸。短期美豆因貿(mào)易戰(zhàn)承壓，但估值偏低疊加種植面積下降、美豆油需求大幅增加預(yù)期有較強(qiáng)支撐。巴西大豆賣壓及宏觀走弱壓制近期巴西升貼水，但高額關(guān)稅及中期賣壓緩解亦有所支撐，大豆到港成本趨于穩(wěn)定，中期有看漲趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨近期拉漲后，因未來(lái)幾個(gè)月庫(kù)存及到港充足，高額榨利回落概率大，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨逐步回落。遠(yuǎn)月豆粕因現(xiàn)實(shí)供應(yīng)充足及外盤遠(yuǎn)期支撐預(yù)計(jì)震蕩為主，注重交易節(jié)奏。