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4月份，制造業(yè)PMI為49%，較上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所回落。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.2%，較上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，但依然處于擴(kuò)張區(qū)間。
　　進(jìn)銷(xiāo)存指標(biāo)小幅回落
　　供需指標(biāo)小幅回落。4月份，制造業(yè)PMI中的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和49.2%，較上月分別回落2.8和2.6個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)需求有所回落，可能與關(guān)稅戰(zhàn)沖擊有關(guān)。
　　制造業(yè)進(jìn)出口訂單有所回落。4月份，新出口訂單指數(shù)和在手訂單指數(shù)分別為44.7%和43.2%，較上月分別回落4.3和2.4個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)為43.4%，較上月回落4.1個(gè)百分點(diǎn)。供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.2%，較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　價(jià)格指數(shù)和庫(kù)存指標(biāo)小幅回落。4月份，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為47%和44.8%，較上月分別回落2.8和3.1個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫(kù)存和原材料庫(kù)存指數(shù)分別為47.3%和47%，較上月分別回落0.7和0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型企業(yè)的PMI相對(duì)更樂(lè)觀。4月份，大型、中型和小型企業(yè)PMI分別為49.2%、48.8%和48.7%，較上月分別回落2、1.1和0.9個(gè)百分點(diǎn)。大型企業(yè)PMI受關(guān)稅戰(zhàn)等外部沖擊的影響更大，但大型企業(yè)景氣水平整體相對(duì)更樂(lè)觀。
　　制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期仍在臨界值之上。4月份，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.1%，較上月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。盡管景氣水平受到外部沖擊的影響，但制造業(yè)企業(yè)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的預(yù)期仍高于臨界值，表現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)依然保持樂(lè)觀。
　　建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI依然處于擴(kuò)張區(qū)間
　　建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間。4月份，非制造業(yè)中建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI分別為51.9%和50.1%，較上月分別回落1.5和0.2個(gè)百分點(diǎn)，但均位于擴(kuò)張區(qū)間內(nèi)。
　　非制造業(yè)PMI業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期有所回落，保持在臨界點(diǎn)以上。4月份，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)分別為53.8%和56.4%，較上月分別回落1.5和1.1個(gè)百分點(diǎn)。建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期有所回落，但整體上仍保持樂(lè)觀。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)。