>> 華泰期貨-尿素日報：節(jié)前備貨結束，盤面弱勢整理-250430
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 2496KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權限： |
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市場分析
價格與基差：2025-04-29，尿素主力收盤1735元/噸（-46）；河南小顆粒出廠價報價：1820元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1800元/噸（+10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1810元/噸（+10）；小塊無煙煤830元/噸（+0），山東基差：65元/噸（+56）；河南基差：85元/噸（+66）；江蘇基差：75元/噸（+56）；尿素生產利潤214元/噸（+10），出口利潤-54元/噸（+50）。
供應端：截至2025-04-29，企業(yè)產能利用率83.61%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為106.50萬噸（+15.88），港口樣本庫存量為11.80萬噸（+0.10）。
需求端：截至2025-04-29，復合肥產能利用率40.60%（-2.94%）；三聚氰胺產能利用率為65.42%（-2.15%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)5.12日（-0.17）。
部分裝置陸續(xù)恢復，尿素產量持續(xù)提升，供應端高位運行，上游庫存累積。受南方部分地區(qū)干旱影響，下游農業(yè)需求推后，短期仍處于空檔期，工業(yè)需求減弱，復合肥開工率小幅走低，五一假期臨近，下游剛需采購為主，目前處于尿素旺季，等待下游實際需求來臨。煤炭與天然氣價格穩(wěn)中偏弱運行，尿素成本端持穩(wěn)。國內出口政策維持收緊，港口庫存小幅波動，建議關注尿素出口相關政策情況。
策略
中性，預計尿素行情延續(xù)窄幅震蕩為主。
風險
國內出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農業(yè)需求情況。
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