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計算機板塊2024年&2025Q1業(yè)績總結(jié)
　　2024年業(yè)績回顧：從行業(yè)整體情況和個股增速中位數(shù)來看，營收和利潤都是下滑趨勢，行業(yè)整體承壓。
　　整體業(yè)績情況：1）2024年行業(yè)整體營收增長4.78%，增速同比提升2.01Pcts，主要系浪潮信息、軟通動力等體量較大的公司增長較快，帶動行業(yè)整體增速提升，如果剔除上述公司的影響，行業(yè)整體營收下滑0.42%；2）行業(yè)整體的歸母凈利潤和扣非凈利潤分別同比下滑46.83%、52.30%。
　　從個股增速的中位數(shù)來看：2024年計算機行業(yè)的營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤增速分別為-0.22%/-10.91%/-7.35%，增速下滑3.76Pcts/13.94Pcts/4.51Pcts。
　　從成本和費用來看，行業(yè)整體毛利率下滑，費用管控趨嚴。行業(yè)整體毛利率為25.57%，同比下滑升1.88Pcts，銷售/管理/研發(fā)費用率合計下降1.17ptcs。
　　分紅公司數(shù)、現(xiàn)金分紅總額增加明顯。實施分紅公司總數(shù)為218家，占行業(yè)總公司數(shù)60.22%，同比增加24家；現(xiàn)金分紅總額為308.42億元，同比增長36.44%。
　　細分板塊情況：營收實現(xiàn)增長的細分板塊有智能汽車、算力、軍工信息化、工業(yè)軟件、信創(chuàng)、電力IT，凈利潤實現(xiàn)增長的板塊為智能汽車、算力。
　　2025Q1業(yè)績回顧：行業(yè)整體營收增速提升，歸母凈利潤和扣非凈利潤均改善
　　行業(yè)營收增長15.25%，增速提升9.74Pcts，有197家公司營收同比增長，占行業(yè)公司總數(shù)54.42%，行業(yè)整體歸母凈利潤同比增長193.52%，扣非凈利潤同比扭虧。
　　從個股增速的中位數(shù)來看：營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤增速分別為2.35%/5.69%/6.67%，分別-1.85Pcts/7.85Pcts/4.70Pcts。
　　從成本費用來看，毛利率下滑、費用管控是趨勢。2025Q1整體毛利率為22.34%，相比去年同期下降3.37Pcts；銷售/管理/研發(fā)費用率分別下降1.13/0.82/1.67Pcts。
　　細分板塊情況：2025Q1，營收實現(xiàn)增長的板塊為算力、智能汽車、電力IT、信創(chuàng)、銀行IT、醫(yī)療IT、網(wǎng)絡(luò)安全。歸母凈利潤增長明顯的有非銀IT（+133.6%）、電力IT（+99.1%）、智能汽車（+56.3%）、算力（+24.1%），信創(chuàng)板塊實現(xiàn)扭虧為盈。
　　從2024年報和2025Q1季報來看：1）Q1行業(yè)營收和凈利潤已經(jīng)呈現(xiàn)邊際改善趨勢；2）行業(yè)毛利率持續(xù)下滑，行業(yè)內(nèi)公司費用管控趨嚴。3）行業(yè)整體承壓情況下，部分細分領(lǐng)域景氣度較高，智能汽車、算力板塊營收和利潤表現(xiàn)良好，信創(chuàng)在2025Q1已經(jīng)實現(xiàn)扭虧為盈。
　　風險提示：行業(yè)分類可能存在差異、整體情況不能代表個股和細分行業(yè)、歷史趨勢不代表未來走向。