>> 華創(chuàng)證券-泰瑞達(dá)(TER.US)FY25Q1業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)及業(yè)績(jī)說明會(huì)紀(jì)要：25Q1營(yíng)收接近指引上沿，短期市場(chǎng)挑戰(zhàn)產(chǎn)生一定影響-250502
| 上傳日期： |
2025/5/2 |
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| 1189KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
耿琛,岳陽(yáng),吳鑫 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
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事項(xiàng)：
2025年4月29日泰瑞達(dá)發(fā)布2025年Q1季度報(bào)告，并召開業(yè)績(jī)說明會(huì)。公司財(cái)務(wù)季度FY2025Q1截至2025年3月31日，即自然季度CQ2025Q1。2025Q1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.86億美元，同比增長(zhǎng)14.33%，環(huán)比下滑8.9%；毛利率為60.6%，同比提升4pct，環(huán)比提升1.2pct。
評(píng)論：
1.業(yè)績(jī)總覽：2025Q1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.86億美元（yoy+14.33%，qoq8.9%），接近指引上沿；毛利率為60.6%（yoy+4pct，qoq+1.2pct），主要得益于產(chǎn)品組合優(yōu)化；凈利潤(rùn)為0.99億美元（yoy+54.05%,qoq-32.38%）。25Q1末庫(kù)存金額3.45億美元（yoy+9.87%，qoq+15.77%）。
2.按業(yè)務(wù)部門拆分業(yè)績(jī)情況：1）半導(dǎo)體測(cè)試業(yè)務(wù)，SOC業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要受移動(dòng)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，營(yíng)收貢獻(xiàn)達(dá)4.06億美元；內(nèi)存業(yè)務(wù)營(yíng)收為1.09億美元，符合預(yù)期，客戶正在消化2024年交付的HBM測(cè)試設(shè)備；IST業(yè)務(wù)營(yíng)收為2700萬(wàn)美元，環(huán)比和同比均有所增長(zhǎng)，主要得益于移動(dòng)領(lǐng)域的新SLT出貨和首個(gè)AI計(jì)算收入。2）機(jī)器人業(yè)務(wù)營(yíng)收為6900萬(wàn)美元，環(huán)比和同比均有所下降，運(yùn)營(yíng)虧損為2200萬(wàn)美元，符合預(yù)期。3）產(chǎn)品測(cè)試部門Q1營(yíng)收為7400萬(wàn)美元，同比下降4%，其中無(wú)線測(cè)試營(yíng)收為2900萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)20%，但生產(chǎn)板測(cè)試業(yè)務(wù)因汽車行業(yè)疲軟和國(guó)防航天項(xiàng)目的時(shí)間安排而受到影響。
3.行業(yè)趨勢(shì)與業(yè)務(wù)影響：1）長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素：AI、垂直化和電氣化仍是推動(dòng)公司未來增長(zhǎng)的主要行業(yè)驅(qū)動(dòng)力。盡管當(dāng)前貿(mào)易政策和客戶對(duì)終端市場(chǎng)需求的不確定性導(dǎo)致訂單推遲，但這些長(zhǎng)期主題有望在未來加速公司的增長(zhǎng)軌跡。2）短期市場(chǎng)挑戰(zhàn)：貿(mào)易政策和終端市場(chǎng)需求的不確定性對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定影響。移動(dòng)、汽車和工業(yè)領(lǐng)域客戶正在重新評(píng)估其資本采購(gòu)計(jì)劃，或?qū)е掠唵瓮七t。公司在第二季度之后的業(yè)務(wù)能見度有限。。
4.公司業(yè)績(jī)指引：公司預(yù)計(jì)25Q2單季度營(yíng)收在6.1億-6.8億美元之間（yoy16.44%～-6.85%，qoq-11.08%～-0.87%）；毛利率區(qū)間為56.5%-57.5%（yoy0.8pct～-1.8pct，qoq-3.1pct～-4.1pct），環(huán)比下降主要是由于產(chǎn)品組合和銷量下降；非GAAP每股收益0.41美元至0.64美元。營(yíng)收指引下滑主要系1）預(yù)計(jì)移動(dòng)業(yè)務(wù)收入在第二季度將有所下降，此前移動(dòng)業(yè)務(wù)已連續(xù)兩個(gè)季度表現(xiàn)強(qiáng)勁；2）預(yù)計(jì)內(nèi)存業(yè)務(wù)將因訂單的不均衡性而出現(xiàn)顯著環(huán)比下降。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，貿(mào)易摩擦。
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