>> 華創(chuàng)證券-KLA(KLAC.US)FY25Q3(2025Q1)業(yè)績點評及業(yè)績說明會紀要：25Q1業(yè)績符合預期，先進邏輯&存儲擴產(chǎn)帶動行業(yè)WFE增長-250502
| 上傳日期： |
2025/5/2 |
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| 1155KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
耿琛,岳陽 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
2025年5月1日，KLA發(fā)布FY2025Q3（對應自然年2025Q1，后文均按自然年表示時間）財報并召開業(yè)績交流會，2025Q1公司實現(xiàn)營收30.63億美元（QoQ-0.4%，YoY+30%）；毛利率63.0%（QoQ+1.7pct，YoY+3.2pct）。
評論：
1.業(yè)績情況：2025Q1公司實現(xiàn)營收30.63億美元（QoQ-0.4%，YoY+30%），符合前期指引（28.5-31.5億美元）；毛利率63.0%（QoQ+1.7pct，YoY+3.2pct），處于指引上限（61-63%）。
2.分業(yè)務看：晶圓檢測設備（WaferInspection）：營收14.96億美元（QoQ-4%，YoY+51%），占總營收49%；掩膜圖形檢測設備（Patterning）：營收6.36億美元（ QoQ+20%，YoY+18% ），占總營收21%；特種半導體檢測設備（SpecialtySemiProcess）：營收1.38億美元（QoQ-3%，YoY+19%），占總營收4%；印制電路板、顯示面板和組件檢測設備（ PCB，DisplayandComponentInspection）：營收1.04億美元（QoQ+12%，YoY+53%），占總營收3%；檢測服務：營收6.69億美元（QoQ+0.3%，YoY+13%），占總營收22%。
3.公司業(yè)績展望：公司預計2025Q2總營收為30.75億美元（±1.5億美元）；半導體過程控制系統(tǒng)收入中，代工廠/邏輯約占69%，存儲約占31%（其中DRAM約占76%，NAND約占24%）；毛利率預計63%（±1pct）。
4.公司對需求的展望：行業(yè)前景受先進邏輯、高帶寬存儲和先進封裝投資增加驅(qū)動。預計2025年WFE市場將從2024年的約990億美元增長至1000億美元左右，實現(xiàn)個位數(shù)增長，主要由先進代工廠和邏輯、存儲投資增長推動，部分被中國大陸整體需求下降抵消。
5.中國大陸業(yè)務情況：公司預計2025年中國大陸業(yè)務占比預計在20%多到30%左右，第一季度占比26%，全年可能有波動。出口管制對公司收入影響預計為5億美元左右（±1億美元），其中約65%-70%來自系統(tǒng)業(yè)務。公司未單獨關注第一季度的具體影響，而是從整體約四個多季度來評估影響。
6.關稅的影響：公司認為關稅對公司毛利率產(chǎn)生了一定的負面影響，主要體現(xiàn)在服務業(yè)務方面，特別是在中國大陸的合同業(yè)務，部分零件的進出口受到了影響。公司通過不同的豁免政策緩解了部分影響，還從流程管理、零件調(diào)配和長期定價策略等方面采取應對措施。
風險提示：
國際貿(mào)易政策的不確定性；下游擴產(chǎn)不及預期；技術迭代的不確定性。
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