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◆觀點(diǎn)：棕櫚油下跌空間有限，在[7700]價(jià)位存在支撐合約：p2509
　　邏輯：東南亞處于產(chǎn)量季節(jié)性轉(zhuǎn)換階段，預(yù)計(jì)后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)為主，中長(zhǎng)期預(yù)計(jì)承壓運(yùn)行，關(guān)注增產(chǎn)季產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)程度。印尼B40政策未明確落地，特朗普貿(mào)易及能源政策背景下，預(yù)計(jì)B40利多有限。國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低，后續(xù)買(mǎi)船進(jìn)度偏慢，供應(yīng)同樣處于偏緊狀態(tài)，但性?xún)r(jià)比較低也限制需求端表現(xiàn)。
　　整體來(lái)看，短期宏觀情緒緩解，但未來(lái)仍存走弱預(yù)期，中長(zhǎng)期預(yù)計(jì)東南亞產(chǎn)量恢復(fù)為主，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱震蕩為主，關(guān)注豆棕09及菜棕09價(jià)差回歸機(jī)會(huì)。后續(xù)關(guān)注MPOB及GAPKI報(bào)告，國(guó)內(nèi)進(jìn)口及庫(kù)存情況。