>> 西部證券-房地產(chǎn)行業(yè)百強房企4月銷售數(shù)據(jù)點評：銷售同比跌幅收窄環(huán)比回落，市場熱度平穩(wěn)-250506
| 上傳日期： |
2025/5/6 |
大小： |
662KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
周雅婷,翟蘇寧 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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Top100銷售額同比下降9.2%，環(huán)比下降10.4%。據(jù)克而瑞研究中心數(shù)據(jù)，2025年4月，Top100房企當月全口徑銷售金額同比下降9.2%，跌幅較上月縮小2.9pct，環(huán)比下降10.4%；Top100房企當月全口徑銷售面積同比下降21.8%，降幅縮小1.9pct，環(huán)比下降10.2%；權(quán)益口徑銷售額同比下降6.9%，降幅縮小4.1pct，環(huán)比下降10.9%。
Top21-50當月同比增速最大。2025年1-4月，行業(yè)Top3/Top4-10/Top11-20/Top21-50/Top51-100全口徑累計銷售額增速為-13.0%/-8.1%/-13.7%/+2.5%/-7.1%。4月當月行業(yè)Top3/Top4-10/Top11-20/Top21-50/Top51-100全口徑銷售額增速為-17.2%/-13.2%/-26.7%/+17.4%/-4.3%，Top21-50當月同比增速最大。
一二線房企全口徑累計銷售額降幅較三四線房企低約19.9pct。2025年1-4月重倉一二線/均衡布局/重倉三四線的30家主流房企房企銷售額分別同比-12.2%/-10.9%/-32.1%，一二線房企全口徑累計銷售額降幅較三四線房企低約19.9pct，差異較上月縮小9.0pct。
Top20中能建發(fā)展累計同比增速領先。2025年1-4月Top20房企全口徑累計銷售金額同比下降11.2%，降幅較上月擴大2.8pct，其中能建發(fā)展累計同比增速領先，同比為+170.9%；4月單月Top20房企全口徑銷售額同比下降18.0%，跌幅較上月擴大3.0pct，其中中國中鐵當月同比增速最大，同比增速+280.9%。
行業(yè)觀點：4月小陽春步入后半程，銷售量環(huán)比自然回落，但同比跌幅收窄，市場熱度猶存。結(jié)構(gòu)上，30家典型房企中布局一二線房企仍好于三四線房企，但領先幅度有所收窄，TOP100房企中，TOP20第一梯隊銷售同比增速未表現(xiàn)出顯著優(yōu)勢。整體來看，2024年10月一系列寬松政策出臺后政策端進入平穩(wěn)期，但市場熱度延續(xù)性好于以往；邊際來看，5-6月為傳統(tǒng)淡季7-8月前的過渡期，銷售數(shù)據(jù)或有環(huán)比繼續(xù)走低可能；4月政治局要求“持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢”，我們認為若市場出現(xiàn)明確走弱信號，政策端不會缺席，行業(yè)基本面短期或有減弱風險，但下方有政策托底支持，整體企穩(wěn)回升方向明確。推薦二手房交易中介龍頭貝殼、區(qū)域龍頭濱江集團、優(yōu)質(zhì)國企越秀地產(chǎn)，具備估值修復潛力及商業(yè)消費屬性的民企新城控股、深圳城中村改造龍頭天健集團，建議關注央國企行業(yè)龍頭華潤置地、中國海外發(fā)展，品質(zhì)類房企綠城中國，物業(yè)標的華潤萬象生活、綠城服務。
風險提示：房地產(chǎn)政策調(diào)控效果不及預期風險；商品房銷售復蘇不及預期風險；開發(fā)商資金鏈緩解情況不及預期風險。
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