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今日行情
　　節(jié)后首日成交量下滑，CEA價(jià)格暫穩(wěn)
　　1、CEA: CEA23小幅下跌，CEA24暫穩(wěn)運(yùn)行;掛牌15.37萬(wàn)噸，大宗30.00萬(wàn)噸
　　2、CCER:掛牌協(xié)議成交量0.00萬(wàn)噸，成交均價(jià)95.00元/噸(-1.18%)
　　策略
　　建議缺口企業(yè)暫時(shí)觀望，等待價(jià)格跌至合適位置再采購(gòu)
　　核心邏輯
　　①2025年剩余40%強(qiáng)制流通配額只能滿足部分市場(chǎng)需求，約0.40.5億噸市場(chǎng)需求或由盈余企業(yè)自愿賣(mài)出來(lái)滿足。
　　 ②新納入行業(yè)2024年度履約不設(shè)配額缺口，全國(guó)碳市場(chǎng)缺口略有下調(diào)，但對(duì)供需平衡影響有限;擴(kuò)圍方案帶來(lái)短期情緒利空，或加速?gòu)?qiáng)制流通配額釋放，CEA綜合價(jià)格5月底部區(qū)間50^~ 60元/噸。
　　 ③強(qiáng)制流通配額耗盡節(jié)點(diǎn)延后，上漲動(dòng)能或出現(xiàn)在三季度末、四季度初;若盈余企業(yè)賣(mài)出節(jié)點(diǎn)繼續(xù)后移，價(jià)格底部越低，反彈高度越有限。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、企業(yè)非理性導(dǎo)致配額到期作廢; 2、企業(yè)不看好未來(lái)市場(chǎng)選擇全部拋售變現(xiàn); 3、企業(yè)2023年度、2024年度未足額履約; 4、未考慮跨行業(yè)回購(gòu)配額規(guī)避結(jié)轉(zhuǎn)。