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【核心矛盾】
　　工業(yè)硅整體依舊處于落后產(chǎn)能出清的產(chǎn)業(yè)周期。當(dāng)前庫存依舊處于相對(duì)高位，渠道庫存充裕壓制價(jià)格上漲。但當(dāng)前估值已處于偏低位置，僅西北部分自備電廠有生產(chǎn)利潤，二季度需觀察豐水期西南產(chǎn)區(qū)的復(fù)工情況。
　　【利多解讀】
　　1.成本端短期繼續(xù)塌縮空間有限，利潤估值已經(jīng)偏低，存在較強(qiáng)的成本支撐。
　　2.新能源產(chǎn)業(yè)鏈已劃分到傳統(tǒng)行業(yè)，未來政策端對(duì)產(chǎn)能投放把控趨嚴(yán)。
　　3.國內(nèi)宏觀政策整體偏積極，對(duì)機(jī)器人、AI企業(yè)的扶持可能會(huì)刺激電力需求增長(zhǎng)，長(zhǎng)周期行業(yè)依舊處于上升期。
　　【利空解讀】
　　1.當(dāng)前庫存依舊處于累庫趨勢(shì)，整體相對(duì)偏高。
　　2.工業(yè)硅規(guī)劃投產(chǎn)依舊偏多，若能如期釋放，產(chǎn)能釋放壓力較大。
　　3.下游企業(yè)有行業(yè)自律等減少生產(chǎn)的動(dòng)作，需求端對(duì)價(jià)格難有提振