久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

五一假期文旅市場持續(xù)復蘇，國內(nèi)市場多點開花，跨境游市場同比持續(xù)高增并有望延續(xù)優(yōu)秀表現(xiàn)，維持行業(yè)強于大市評級。
　　支撐評級的要點
　　五一假期國內(nèi)旅游持續(xù)復蘇，出游人次再創(chuàng)新高。據(jù)文旅部數(shù)據(jù)，五一假期5天，全國國內(nèi)出游3.14億人次，同比增6.4%；國內(nèi)出游總花費1802.69億元，同比增8.0%；客單價為574.11元，同比增1.5%。據(jù)交通運輸部數(shù)據(jù)，五一假期期間全社會跨區(qū)域人員流動量為14.66億人次，同比+7.9%。
　　傳統(tǒng)熱門景區(qū)熱度不減。據(jù)部分景區(qū)公布的數(shù)據(jù)，五一假期接待游客數(shù)量同比均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。祥源文旅旗下景區(qū)共接待游客62.36萬人次，同比+51.79%；黃山風景區(qū)共接待14.7萬名游客，同比+13.7%。九寨溝景區(qū)共接待15.49萬人次，同比+40.56%；九華山共接待游客23.42萬人次，同比+29.93%。宋城演藝旗下的12大《千古情》共演出379場、同比增長24%，接待游客210萬人次、同比增長26%；杭州、西安、廣東等項目的單日場次均創(chuàng)下新高。
　　線下零售與餐飲市場火熱，低線城市高星酒店受青睞。據(jù)商務部商務大數(shù)據(jù)監(jiān)測，五一假期全國重點零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增6.3%。平臺數(shù)據(jù)顯示，假期期間，游客貢獻的地方特色菜餐飲堂食訂單量同比增超105%。去哪兒數(shù)據(jù)顯示，假期期間高星酒店預訂量增幅超過四成。尤其是三線及以下城市，預訂高星酒店增幅達50%，增幅遠高于一線城市。
　　“反向旅游”趨勢愈發(fā)明顯，拼假出行+錯峰出游成為潮流，推動長線游升溫。小眾旅游目的地持續(xù)崛起，低線城市熱度攀升。攜程數(shù)據(jù)四線及以下城市的旅游熱度同比增長25%，增速高出高線城市11pct。據(jù)去哪兒數(shù)據(jù)，選擇“年假+公共假期”的“拼假”旅客，同比去年增長3成。飛豬《2025年“五一”假期出游快報》顯示，今年游客游玩周期顯著拉長，“請4休11”拼假趨勢推動長線游升溫。拼假和錯峰出行的方式有助于拉長假期，更好地平衡旅游淡旺季，并助推旅游市場的繁榮程度。
　　政策航班多重利好驅動，出入境游市場熱度雙升。隨著航線恢復、入境便利化措施的落地以及互免簽證國家數(shù)量的增多，入出境旅游快速恢復。據(jù)文旅部數(shù)據(jù)中心客流大數(shù)據(jù)監(jiān)測，五一假期入出境游客合計達367.2萬人次，其中入境游客177.5萬人次，出境游客189.7萬人次。入境游方面，攜程數(shù)據(jù)顯示，五一期間入境游訂單量同比增130%，緬甸、韓國、馬來西亞、澳大利亞、英國、泰國、菲律賓、俄羅斯、越南、日本等為主要入境旅游客源地，占外國游客總數(shù)的57.4%。此外，免簽政策以及離境退稅政策等激發(fā)了外國游客的“中國購”旅游+購物模式。攜程數(shù)據(jù)顯示，五一假期上海、深圳、義烏入境游訂單同比分別增長138%、188%和60%。出境游方面，日本、韓國、新加坡、越南、馬來西亞、泰國、印尼、澳大利亞、柬埔寨、俄羅斯等為主要出境旅游目的地。
　　投資建議
　　五一假期國內(nèi)旅游市場持續(xù)復蘇，跨境游市場在多重利好下同比高增，并有望延續(xù)修復態(tài)勢。我們重點推薦資源優(yōu)質、運營強勁、有外延增長預期的出行鏈及相關產(chǎn)業(yè)鏈公司：嶺南控股、眾信旅游、長白山、黃山旅游、宋城演藝；受益于商旅客流復蘇以及疫后市占率提高的連鎖酒店品牌君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店；跨境游市場增長有望帶動機場免稅的恢復，市內(nèi)免稅新政落地以及離境退稅政策升級有望貢獻增量，推薦中國中免、王府井等。
　　評級面臨的主要風險
　　出行需求復蘇不足、宏觀經(jīng)濟復蘇不及預期。