>> 銀河期貨-煤炭日報-250507
| 上傳日期： |
2025/5/7 |
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| 1078KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
現(xiàn)貨市場：5月7日，港口市場看跌情緒濃厚，貿(mào)易商報價維持偏弱，現(xiàn)5500大卡市場報價650元/噸，5000大卡市場報價570-580元/噸，4500大卡市場報價515元/噸；內蒙地區(qū)非電企業(yè)用煤5500大卡煤炭含稅價在420 - 460元/噸，5000大卡煤炭價格在350 - 390元/噸，4500大卡煤炭價格則在270 - 310元/噸；榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡煤價格區(qū)間為510-540元/噸，5800大卡煤價格區(qū)間為485-515元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡煤種的含稅價格處于460 - 510元/噸，5000大卡煤種價格為400 - 450元/噸，4500大卡煤種價格則在340 - 390元/噸之間。江內港口5500大卡動力煤報價在695-710元/噸，5000大卡動力煤報價610-625元/噸。
【重要資訊】
1-3月，全國各電力交易中心累計組織完成市場交易電量14574.8億千瓦時，同比增長2.3%，占全社會用電量比重為61.1%，同比下降0.14個百分點，占售電量比重為75.3%，同比下降0.35個百分點。其中，全國電力市場中長期電力直接交易電量合計為11100.2億千瓦時，同比下降1.4%。
【邏輯分析】
供應方面，隨著坑口價格企穩(wěn)，煤礦基本恢復正常生產(chǎn)，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地煤礦開工率有所回升，截至5月6日，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開工率72%，榆林地區(qū)煤礦開工率48%，鄂榆兩市煤炭日均產(chǎn)量390-400萬噸附近，國內供應整體依舊寬松。進口方面，沿海電廠詢貨需求好轉，進口市場交投氛圍明顯好轉，但市場主體對后市煤價預期普遍悲觀，實際成交價格繼續(xù)回落。受新能源發(fā)電替代和氣溫回升的影響，沿海省份的日耗繼續(xù)低位震蕩。需求方面，隨著氣溫回升，居民用電負荷逐漸減弱，而工業(yè)用電提升緩慢，受此影響，電廠日耗維持低位震蕩運行。當前多數(shù)電廠庫存處于中高位水平，在長協(xié)煤供應下，補庫意愿不高，少量采購多按需為主。另一方面，非電端水泥開工率低位徘徊，甲醇、尿素檢修裝置重啟，煤制甲醇、煤制尿素開工率高位運行，化工煤需求整體尚可，對坑口地區(qū)煤炭價格支撐力度平穩(wěn)。庫存方面，春檢結束，大秦線日均運量維持在120萬噸，呼局批車數(shù)38列，港口庫調入高位，調出低位，港口庫存繼續(xù)累庫，截止5月6日，環(huán)渤海港口庫存3050萬噸附近，再創(chuàng)新高。沿海電廠日耗季節(jié)性回落，庫存去庫緩慢，內地電廠庫存依舊偏高，導致全國電廠總庫存持續(xù)位于往年同期高位水平，且去庫速度偏慢。綜合來看，當前，進入5月，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量有所恢復，鄂爾多斯與榆林地區(qū)煤炭開工率高位穩(wěn)定，日均產(chǎn)量增加至400萬噸，整體依舊相對充裕；電廠庫存去化緩慢，加上進口煤沖擊，電廠僅維持剛需采購，調出下滑致港口庫存被動累庫，可售資源充裕，全國氣溫同期偏高，電廠日耗季節(jié)性回落，耗煤量同比水平一般，庫存可用天數(shù)較高，港口平倉價延續(xù)跌勢。坑口地區(qū)煤化工品種開工率高位，化工煤需求尚可，但電廠長協(xié)有所外溢，坑口加支撐力度減弱，預計煤價延續(xù)跌勢為主。
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