>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉債市場日度跟蹤-250508
| 上傳日期： |
2025/5/9 |
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| 1774KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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市場概況：今日轉債跟隨正股上漲，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉債指數(shù)環(huán)比上漲0.59%、上證綜指環(huán)比上漲0.28%、深證成指環(huán)比上漲0.93%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲1.65%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.33%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.76%。
市場風格：大盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.80%、大盤價值環(huán)比上漲0.63%、中盤成長環(huán)比上漲0.26%、中盤價值環(huán)比下降0.20%、小盤成長環(huán)比上漲0.49%、小盤價值環(huán)比上漲0.26%。
資金表現(xiàn)：轉債市場成交情緒升溫?？赊D債市場成交額為619.26億元，環(huán)比增長2.37%；萬得全A總成交額為13217.97億元，環(huán)比減少12.18%；滬深兩市主力凈流出18.78億元，十年國債收益率環(huán)比降低0.87bp至1.63%。
轉債價格：轉債中樞提升，高價券占比提升。轉債整體收盤價加權平均值為118.87元，環(huán)比昨日上升0.58%。其中偏股型轉債的收盤價為157.93元，環(huán)比上升0.84%；偏債型轉債的收盤價為109.98元，環(huán)比上升0.25%；平衡型轉債的收盤價為119.86元，環(huán)比上升0.43%。從轉債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比25.68%，較昨日環(huán)比上升1.31pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比35.58%，較昨日下降0.77pct；收盤價在100元以下的個券有11只。價格中位數(shù)為121.12元，環(huán)比昨日上升0.40%。
轉債估值：估值抬升。百元平價擬合轉股溢價率為23.80%，環(huán)比昨日上升0.30pct；整體加權平價為88.95元，環(huán)比昨日上升0.99%。偏股型轉債溢價率為4.77%，環(huán)比上升0.40pct；偏債型轉債溢價率為87.78%，環(huán)比上升0.16pct；平衡型轉債溢價率為21.79%，環(huán)比下降0.39pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)指數(shù)上漲占比過半，共計20個行業(yè)上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為通信（+2.60%）、國防軍工（+2.57%）、電力設備（+1.62%）；跌幅前三位行業(yè)為美容護理（-0.96%）、有色金屬（-0.43%）、鋼鐵（-0.38%）。
轉債市場共計27個行業(yè)上漲，漲幅前三位行業(yè)為環(huán)保（+5.00%）、汽車（+2.08%）、國防軍工（+1.75%）；唯一下跌的行業(yè)為農林牧漁（-0.34%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+1.20%、制造環(huán)比+1.18%、科技環(huán)比+0.92%、大消費環(huán)比+0.69%、大金融環(huán)比+0.53%。
(2)轉股溢價率：大周期環(huán)比-0.23pct、制造環(huán)比-1.3pct、科技環(huán)比-0.66pct、大消費環(huán)比-1.5pct、大金融環(huán)比-0.38pct。
(3)轉換價值：大周期環(huán)比+0.90%、制造環(huán)比+1.85%、科技環(huán)比+1.19%、大消費環(huán)比+0.79%、大金融環(huán)比+0.92%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比+1.5pct、制造環(huán)比+1.5pct、科技環(huán)比+1.3pct、大消費環(huán)比+0.78pct、大金融環(huán)比+0.57pct。
風險提示：正股波動較大、轉債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等
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