久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2024年年度報(bào)告及2025年一季報(bào)。2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入916.60億元，同比-1.28%；歸母凈利潤(rùn)59.76億元，同比+12.20%；扣非歸母凈利潤(rùn)57.62億元，同比+28.14%。2025Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入268.15億元，同比+10.92%，環(huán)比+16.92%；歸母凈利潤(rùn)20.22億元，同比+26.37%；扣非歸母凈利潤(rùn)為20.07億元，同比+36.88%。
　　研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)提升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)：2024年公司盈利能力不斷增強(qiáng)，銷售毛利率及凈利率分別為22.55%和6.53%，同比+1.75pct和+0.89pct。費(fèi)用方面，公司2024年銷售、管理費(fèi)用分別為53.09、28.17億元，同比+1.45%、+4.11%，銷售、管理費(fèi)用率分別為5.79%、3.07%，同比均變化+0.16pct，與上年基本持平。2024年研發(fā)投入提升，共計(jì)55.98億元，同比+11.10%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流57.20億元，同比+60.18%。
　　聚焦產(chǎn)品體系精進(jìn)，依托產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同，構(gòu)建穩(wěn)健發(fā)展基石：2024年，公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面聚焦提質(zhì)增效，土方機(jī)械實(shí)現(xiàn)收入240.11億元，同比+6.43%，毛利率為26.20%，同比+1.75pct；同時(shí)在新興產(chǎn)業(yè)方面布局推進(jìn)，逐步發(fā)展壯大，公司持續(xù)鞏固消防高機(jī)、消防兩大產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先地位，收入保持基本穩(wěn)定。公司礦機(jī)業(yè)務(wù)不斷提高全生命周期服務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，毛利率提升。消防機(jī)械收入86.78億元，同比-2.31%，礦業(yè)機(jī)械收入63.62億元，同比+8.55%。
　　深耕全球市場(chǎng)，海外盈利能力不斷增強(qiáng)：2024年，公司布局多個(gè)海外產(chǎn)能項(xiàng)目，加快提升海外工廠當(dāng)?shù)鼗灾坡?；完成?guó)際事業(yè)總部組織架構(gòu)調(diào)整，完善大區(qū)組織體系支撐實(shí)體化運(yùn)營(yíng)。2024年實(shí)現(xiàn)海外營(yíng)業(yè)收入416.87億元，同比+12.00%，占總收入比重為45.48%，同比+5.39pct，毛利率為25.38%，同比+2.97pct。在2024年11月26-29日舉行的上海寶馬工程機(jī)械展上，公司達(dá)成意向訂單超6000臺(tái)、金額近100億元，其中包含價(jià)值30億元的綠色礦山設(shè)備合同，是行業(yè)電動(dòng)礦山設(shè)備出口最大單。2025年4月上旬舉辦的德國(guó)寶馬展上，公司60余款展品全部售罄，后續(xù)訂單持續(xù)推進(jìn)。
　　重視股東回報(bào)，增強(qiáng)投資者信心：2024年11月公司發(fā)布《全球投資者未來三年（2025-2027）回報(bào)計(jì)劃》，未來三年每年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)可供分配利潤(rùn)的40%，公司控股股東徐工集團(tuán)將平均每年獲得的上市公司現(xiàn)金分紅不低于20%的額度用于增持上市公司徐工機(jī)械股票。2024年年報(bào)顯示，公司預(yù)計(jì)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.80元，現(xiàn)金分紅約21.27億元。同時(shí)，公司將持續(xù)開展股份回購(gòu)，其中回購(gòu)用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃的回購(gòu)金額不低于18億元，回購(gòu)用于注銷的回購(gòu)金額不低于3億元。2025年4月8日公司公告，將回購(gòu)股份18-36億元。
　　投資建議：2025年，國(guó)內(nèi)宏觀政策為工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展提供有力支撐，同時(shí)，我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品在全球市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，整體來看，行業(yè)發(fā)展前景良好。公司作為工程建設(shè)有力競(jìng)爭(zhēng)者，堅(jiān)持發(fā)展核心技術(shù)，土方、起重機(jī)械等傳統(tǒng)板塊加速升級(jí)，疊加布局礦山機(jī)械等第二增長(zhǎng)點(diǎn)，未來發(fā)展空間廣闊，給予“增持”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為81.48、97.64、110.70億元，EPS分別為0.69、0.83、0.94元，PE分別為13.04、10.88、9.60倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。