>> 南華期貨-鐵合金產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-250509
| 上傳日期： |
2025/5/9 |
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| 1014KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
袁銘,陳敏濤 |
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【核心矛盾】
硅錳繼續(xù)維持減產(chǎn)定價的趨勢，高供應(yīng)的壓力雖有所緩解，但相較于下游的需求疲軟，供給端仍相對過剩，高庫存壓力仍存；硅鐵本周減產(chǎn)趨勢轉(zhuǎn)折，產(chǎn)量小幅增加，倉單大幅增加，對盤面價格上漲仍存在壓制。下游需求高鐵水雖仍存在一定支撐，短期內(nèi)雖空頭減倉止盈，但鐵合金高庫存的格局仍未改變，建議反彈逢高做空。
【利多解讀】
硅鐵：
1、高鐵水對硅鐵的需求有一定支撐。
2、硅鐵持續(xù)下跌，低估值存在反彈的可能性。
硅錳：
1、開工率和產(chǎn)量下滑，近期產(chǎn)家虧損擴大，減產(chǎn)意愿加強，部分產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)檢修。
2、政府對高耗能行業(yè)的管控政策依然嚴(yán)格，硅錳行業(yè)可能會在政策的規(guī)范下進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。
3、港口錳礦庫存開始去庫。
【利空解讀】
硅鐵：
1、市場處于用煤淡季，煤炭的消費量不高，煤炭的庫存持續(xù)處于高位，煤炭價格的持續(xù)下跌帶動電價的下降，鐵合金的成本重心下移。
2、硅鐵本周減產(chǎn)趨勢轉(zhuǎn)折，產(chǎn)量小幅增加。
3、硅鐵庫存高位，高庫存水平反映出市場需求恢復(fù)速度不及供應(yīng)增長，對硅鐵價格形成壓制。
硅錳：
高廠庫疊加高倉單，庫存總量增加，供應(yīng)過剩的局面抑制價格上漲。
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