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申萬(wàn)宏源-機(jī)構(gòu)行為觀察周報(bào):基金久期抬升,交易盤杠桿率抬升-250510
上傳日期:
2025/5/10
大?。?/td>
1164KB
格式:
pdf 共12頁(yè)
來(lái)源:
申萬(wàn)宏源
評(píng)級(jí):
--
作者:
黃偉平
,
欒強(qiáng)
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
基于現(xiàn)券買賣數(shù)據(jù)測(cè)算結(jié)果,本周全部純債基金久期中樞周度環(huán)比抬升0.11年至3.10年。
本周中長(zhǎng)期純債基金久期中位數(shù)上升,分歧度上升。截至20250509,全部中長(zhǎng)期純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到2.43年,周度環(huán)比增加0.02年,處于近三年以來(lái)91%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.52,周度環(huán)比增加0.02,處于近三年來(lái)82%分位數(shù)。中長(zhǎng)期利率型純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到3.71年,周度環(huán)比增加0.61年,處于近三年以來(lái)95%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.44,周度環(huán)比減少0.02,處于近三年以來(lái)35%分位數(shù)。中長(zhǎng)期信用型純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到2.14年,周度環(huán)比減少0.02年,處于近三年以來(lái)82%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.48,周度環(huán)比減少0.01年,處于近三年以來(lái)85%分位數(shù)。
本周短期純債基金久期中位數(shù)上升,分歧度上升。截至20250509,全部短債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到0.95年,周度環(huán)比增加0.09年,處于近三年以來(lái)94.0%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.48,周度環(huán)比增加0.01,處于69.8%分位數(shù)。短期利率型純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到0.80年,周度環(huán)比增加0.09年,處于近三年以來(lái)47.9%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.72,周度環(huán)比減少0.02,處于90.0%分位數(shù)。短期信用型純債基金久期中位數(shù)5DMA達(dá)到0.95年,周度環(huán)比增加0.09年,處于近三年以來(lái)93.9%分位數(shù),久期分歧度5DMA為0.46,周度環(huán)比增加0.01年,處于近三年以來(lái)71.1%分位數(shù)。
本周1年及以內(nèi)債券換手率多數(shù)下行,其余期限債券換手率多數(shù)上行。截至20250509,1年及以內(nèi)國(guó)債換手率10DMA周度環(huán)比下行0.03pcts至0.75%,處于近三年以來(lái)7.2%的分位數(shù)水平,而10年以上國(guó)債換手率10DMA周度環(huán)比上行0.04pcts至2.06%,處于近三年以來(lái)71.6%的分位數(shù)水平。地方債換手率和利差方面,截至20250509,山東、江蘇、內(nèi)蒙古地方債換手率較高,7-10年(含)估值利差分別達(dá)到16.43bps、15.37bps、18.91bps。
本周銀行間債市杠桿率周度環(huán)比上行0.02個(gè)百分點(diǎn)至106.9%。保險(xiǎn)公司杠桿率下行2.60個(gè)百分點(diǎn)至125.7%,銀行杠桿率下行0.07個(gè)百分點(diǎn)至102.2%,證券公司杠桿率上行17.52個(gè)百分點(diǎn)至232.5%,廣義基金杠桿率上行0.13個(gè)百分點(diǎn)至112.3%。
上周全市場(chǎng)理財(cái)存續(xù)規(guī)模周度環(huán)比增加1862.24億元,增加規(guī)模符合季節(jié)性水平,破凈率小幅下行。分期限來(lái)看,上周1個(gè)月(含)以內(nèi)理財(cái)規(guī)模增幅較大,其余期限理財(cái)規(guī)模均小幅增加。分投資性質(zhì)來(lái)看,上周固收類理財(cái)規(guī)模增幅較大,現(xiàn)金管理類理財(cái)規(guī)模降幅較大,混合類理財(cái)規(guī)模小幅增加,其他投資類型理財(cái)規(guī)模小幅下降。上周全市場(chǎng)理財(cái)單位凈值破凈率為1.33%,周度環(huán)比下降0.34pcts。分期限來(lái)看,上周新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),每日開(kāi)放型、1個(gè)月(含)以內(nèi)、1個(gè)月-3個(gè)月(含)期限理財(cái)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上行,其他期限品種下行。
風(fēng)險(xiǎn)提示:模型測(cè)算和統(tǒng)計(jì)結(jié)果可能存在誤差
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