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基本面邏輯：
　　供應(yīng)端：
　　1.基層售糧進(jìn)度偏快，基層余糧偏少，出貨量隨價格變動；
　　2.玉米進(jìn)口量延續(xù)新低，支撐國內(nèi)玉米需求；
　　3.南北港口繼續(xù)消化，但均仍處高位水平，有一定承壓。
　　需求端：
　　1.玉麥價差走縮，部分地區(qū)玉麥平價，飼用替代增加；
　　2.深加工企業(yè)節(jié)前訂單增加，開機(jī)率小幅上升，但利潤持續(xù)虧損抑制補(bǔ)庫積極性，養(yǎng)殖剛需為主。
　　行情展望：
　　基層余糧基本售盡，糧權(quán)轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商，東北地區(qū)余糧有限，惜售觀望，價格較為堅(jiān)挺；華北地區(qū)逢高出貨逢低惜售，目前到車輛有所增加，價格持穩(wěn)；整體挺價情緒仍在，玉米支撐較強(qiáng)。下游深加工持續(xù)虧損抑制補(bǔ)庫意愿，養(yǎng)殖端以前期訂單為主使得玉米增量有限，港口庫存處于高位仍待消化，限制玉米上漲空間。中長期來看，玉米供應(yīng)收緊疊加進(jìn)口及替代大幅減弱，養(yǎng)殖需求增加，將支撐玉米上行。
　　短期玉米供應(yīng)偏緊呈高位震蕩態(tài)勢，但玉麥價差基本持平及新麥上市或階段性承壓玉米，中長期偏強(qiáng)態(tài)勢不變，回調(diào)逢低多。關(guān)注市場情緒變化、小麥替代及政策端情況。