>> 方正中期期貨-貴金屬:避險情緒短期退潮,貴金屬價格面臨調(diào)整-250510
| 上傳日期: |
2025/5/12 |
大小: |
3148KB |
| 格式: |
pdf 共35頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
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作者: |
梁海寬 |
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一季度全球黃金市場延續(xù)去年高歌猛進勢頭,繼續(xù)成為全球大類資產(chǎn)中表現(xiàn)最為靚眼的資產(chǎn)之一。上漲過程整體較為流暢,期間無明顯回調(diào),市場從年初的分歧逐步轉(zhuǎn)向共識。 4月初特朗普對全球開啟加征對等關(guān)稅,超出市場預期,一度引發(fā)全球各類資產(chǎn)無差別拋售,黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)在流動性危機的沖擊下依舊在清明節(jié)期間出現(xiàn)短期快速回落。但隨著流動性危機的緩解,黃金避險屬性再度回歸,前期被迫平倉的多單迅速回補倉位。黃金價格不但快速修復前期下跌缺口,而且隨后出現(xiàn)加速上漲,做多交易的擁擠度一度超過過去兩年的美股。4月下旬,海外現(xiàn)貨黃金和期貨黃金均上探3500美金關(guān)口。市場做多情緒達到頂峰,而后出現(xiàn)回調(diào),轉(zhuǎn)入震蕩整理。 4月下旬以來隨著美國與多個國家的貿(mào)易談判取得進展,以及美國就業(yè)數(shù)據(jù)的超預期堅挺,通脹逆共識下降,美聯(lián)儲表態(tài)偏鷹,市場短期風險偏好回升,黃金多配性價比下降,資金流出增多。 具體來看,黃金市場4月波動較一季度明顯加大,行情流暢度下降。4月倫敦金先探底而后沖高回落,月內(nèi)累計漲幅4.9%,高點接近3500美元/盎司。紐約金4月高點突破3500美元,月累計上漲4.5%,波動幅度大于倫敦金。海外黃金年初以來累計漲幅一度超過30%,截止當前仍超過25%,依舊是全球各類資產(chǎn)中表現(xiàn)最為優(yōu)異的資產(chǎn)之一。滬金4月累計上漲7%,高點一度上探840元/克附近。
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