>> 浙商期貨-【宏觀周報】美聯(lián)儲5月保持利率不變，國內(nèi)4月外貿(mào)數(shù)據(jù)超預(yù)期增長，物價水平環(huán)比企穩(wěn)-250511
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2025/5/11 |
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浙商期貨 |
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國內(nèi)經(jīng)濟:國內(nèi)4月物價水平企穩(wěn),但整體依舊低迷
5月10日，中國國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月份，中國居民消費價格指數(shù)(CPI)環(huán)比由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.1%，同比下降0.1%，降幅與上月相同。當月，扣除食品和能源價格的核心CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，上漲0.2%，同比上漲0.5%，漲幅保持穩(wěn)定。4月份CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，漲幅高于季節(jié)性水平0.2個百分點，主要是食品、出行服務(wù)回升帶動。其中，受進口量減少等因素影響，牛肉價格環(huán)比上漲3.9%。從同比看，4月份CPI略有下降，主要受國際油價下行影響。當月能源價格同比下降4.8%，降幅比上月擴大2.2個百分點。核心CPI中，扣除能源的工業(yè)消費品價格同比上漲0.4%，其中金飾品價格上漲35.8%，漲幅比上月略有擴大。
國內(nèi)經(jīng)濟：中國4月出口超預(yù)期增長，其中對美出口下降
5月10日，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年前4個月，我國貨物貿(mào)易進出口總值14.14萬億元人民幣，同比（下同）增長2.4%。其中，出口8.39萬億元，增長7.5%；進口5.75萬億元，下降4.2%?？紤]到全球貿(mào)易緊張形勢，當前中國外貿(mào)表現(xiàn)已屬超預(yù)期。前4個月，中國對第一大貿(mào)易伙伴東盟出口同比增長12.6%，對第二大貿(mào)易伙伴歐盟出口同比增長6.1%。同期，機電產(chǎn)品占中國出口總值的比重超六成，其中集成電路、自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件出口保持14.7%和5.6%的較高同比增速。受貿(mào)易摩擦影響，中國1-4月對美出口累計同比下降至-2.4%。
海外經(jīng)濟：美聯(lián)儲5月議息會議按兵不動，年內(nèi)預(yù)期三次降息
北京時間5月8日凌晨2點，美國聯(lián)邦儲備委員會結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。美聯(lián)儲決策機構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會在當天發(fā)表的聲明中說，近幾個月來美國失業(yè)率穩(wěn)定在較低水平，勞動力市場狀況依然穩(wěn)固，但通貨膨脹仍“一定程度上處于高位”。美聯(lián)儲認為，經(jīng)濟前景的不確定性“進一步增加”。此外，美聯(lián)儲還指出，“失業(yè)率上升和通脹加劇的風險有所增加”，這是此前聲明中沒有的內(nèi)容，體現(xiàn)出美聯(lián)儲對最新經(jīng)濟形勢的擔憂。美聯(lián)儲利率決議公布后，交易員繼續(xù)認為美聯(lián)儲將在7月之前降息，仍然預(yù)期今年將有三次降息。
國內(nèi)經(jīng)濟：“一行一局一會”再推金融刺激政策組合拳
5月7日上午國新辦召開新聞發(fā)布會，一行一局一會介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。會議上央行推出一攬子貨幣政策措施，包括數(shù)量型、價格型及結(jié)構(gòu)性政策三大類，內(nèi)含降準、降息等十項措施。金融監(jiān)管總局則表示將推出8項增量政策，涉及地產(chǎn)金融、險資入市、穩(wěn)外貿(mào)等，進一步鞏固經(jīng)濟回升向好的基本面。證監(jiān)會、央行等均再度對匯金發(fā)揮“類平準基金作用”提供支持，此外，證監(jiān)會將改革突出強化公募基金與投資者的利益綁定，在制度層面完善基金收費模式，保護投資者利益。
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