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核心觀點
　　中美經(jīng)貿(mào)高層會談5月10日至11日在瑞士日內瓦舉行。此次中美經(jīng)貿(mào)高層會談坦誠、深入、具有建設性，達成重要共識，并取得實質性進展。雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機制。中美雙方將盡快敲定相關細節(jié)，并將于5月12日發(fā)布會談達成的聯(lián)合聲明；“五一”假期，全國鐵路累計發(fā)送旅客1.02億人次，單日旅客發(fā)送量創(chuàng)歷史新高；五一假期期間中國澳門日均博彩收入超10.2億澳門元，同比+12%。
　　行業(yè)動態(tài)信息
　　本周（5.2-5.9）中信消費者服務行業(yè)漲跌幅、商業(yè)貿(mào)易行業(yè)漲跌幅分別為0.3%、1.29%，相對上證綜指，分別跑輸1.62pct、跑輸0.63pct，相對滬深300分別跑輸1.71pct、跑輸0.71pct，在中信一級行業(yè)中排名第30、24。
　　板塊表現(xiàn)：
　　社會服務：酒店板塊漲跌幅第一（+2.52%），景區(qū)>免稅>餐飲>出境游，漲跌幅分別為-0.74%、-0.92%、-1.17%、-1.22%。
　　商貿(mào)零售：貿(mào)易板塊漲跌幅第一（+2.88%），電商及服務>專業(yè)市場經(jīng)營>專營連鎖>一般零售，漲跌幅分別為+2.47%、+1.83%、+1.63%、-0.06%。
　　板塊新聞：
　　中美經(jīng)貿(mào)高層會談5月10日至11日在瑞士日內瓦舉行。中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務院副總理何立峰當?shù)貢r間11日晚在出席中方代表團舉行的新聞發(fā)布會時表示，此次中美經(jīng)貿(mào)高層會談坦誠、深入、具有建設性，達成重要共識，并取得實質性進展。雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機制。中美雙方將盡快敲定相關細節(jié)，并將于5月12日發(fā)布會談達成的聯(lián)合聲明。何立峰說，在當前形勢下，本次會談受到國際社會高度關注。經(jīng)過中美雙方的共同努力，會談富有成效，邁出了通過平等對話協(xié)商解決分歧的重要一步，為進一步彌合分歧和深化合作打下了基礎、創(chuàng)造了條件。
　　“五一”假期，全國鐵路累計發(fā)送旅客1.02億人次，單日旅客發(fā)送量創(chuàng)歷史新高。假期客流最高峰出現(xiàn)在5月1日，當天全國鐵路發(fā)送旅客2311.9萬人次，創(chuàng)單日旅客發(fā)送量歷史新高。從五天的平均數(shù)據(jù)來看，日均旅客發(fā)送量超過2000萬人次，長三角、大灣區(qū)、成渝經(jīng)濟圈、京津冀等區(qū)域客流占比較大。
　　五一假期中國澳門日均博彩收入超10.2億澳門元，同比+12%。
　　風險分析
　　1、離島免稅客單價、滲透率、品牌數(shù)量提升可能的不及預期。
　　2、酒店行業(yè)在過去幾年中明確供給出清，但物業(yè)和加盟商的爭取依舊激烈，頭部企業(yè)如果簽約和儲備門店數(shù)量增速不足以支撐后續(xù)展店，也會在成長屬性上受到極大壓制。
　　3、行業(yè)競爭加?。毫闶燮髽I(yè)一方面面臨同業(yè)間競爭，另一方面面臨互聯(lián)網(wǎng)巨頭的競爭。互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借其資金和體量優(yōu)勢，在某一細分賽道的加碼布局會導致競爭加劇。
　　4、渠道擴張不及預期；企業(yè)渠道擴張中面臨諸多不確定因素，有可能導致擴張進不及預期。
　　5、居民邊際消費傾向下降：在外部沖擊下，居民消費支出可能更加保守，導致邊際消費傾向下滑。
　　6、市場對于美元降息的預期可能過于一致，如果降息進度低于預期，可能影響短期金價走勢以及對于外貿(mào)結匯相關的預期。