>> 長江期貨-有色金屬日報-250513
| 上傳日期： |
2025/5/13 |
大小： |
377KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李旎,汪國棟 |
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基本金屬
◆銅：
截至5月12日收盤，滬銅主力06合約上漲0.77%至78260元/噸。中美在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域達成一系列重要共識及相關(guān)貿(mào)易協(xié)議，結(jié)果超出市場預(yù)期，全球貿(mào)易緊張局勢進一步緩解，美元指數(shù)隔夜大漲，壓制了隔夜有色金屬表現(xiàn)，錢銅價維持高位小幅震蕩?，F(xiàn)貨市場，高月差、高銅價背景下，下游企業(yè)入市采購情緒低迷，大多維持剛需采購為主，靜待交割換月，現(xiàn)貨成交氛圍較為清淡。全球貿(mào)易緊張局勢進一步緩解，銅價繼續(xù)回歸基本面邏輯。目前銅精礦TC繼續(xù)下移，冶煉廠產(chǎn)出后續(xù)存在下滑趨勢，不過冶煉端的原料壓力雖然較大，但近期實際對產(chǎn)出的影響相對較小，消費表現(xiàn)依然穩(wěn)中有進，但高月差抑制了近期消費表現(xiàn)，銅價或繼續(xù)維持高位震蕩。技術(shù)上看，滬銅短期維持偏強震蕩，整體運行于74500-80000之間，近期關(guān)注78500一線壓力，建議區(qū)間謹慎交易。
◆鋁：
截至5月12日收盤，滬鋁主力06合約上漲1.66%至19910元/噸。鋁土礦供應(yīng)增長、價格逐步下行，幾內(nèi)亞鋁土礦二季度長協(xié)價格修訂，下調(diào)至75美元/干噸。5月8日，幾內(nèi)亞過渡政府宣布強化礦業(yè)監(jiān)管措施，撤銷兩家礦業(yè)公司采礦許可證，并且已啟動撤銷阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)（EGA）采礦許可證的程序，但目前來看實際影響有限。氧化鋁運行產(chǎn)能周度環(huán)比減少55萬噸至8675萬噸，全國氧化鋁庫存較節(jié)前減少13.5萬噸至328.8萬噸。氧化鋁企業(yè)檢修減產(chǎn)和主動壓產(chǎn)仍在繼續(xù)，市場處于投產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)、減產(chǎn)交織狀態(tài)。有媒體報道北方某大型氧化鋁企業(yè)氧化鋁產(chǎn)能或存在違規(guī)建設(shè)，帶動市場情緒反轉(zhuǎn)。電解鋁運行產(chǎn)能4411.9萬噸，周度環(huán)比增加2萬噸。四川省內(nèi)鋁企復(fù)產(chǎn)基本完成，廣元弘昌晟預(yù)計本月滿產(chǎn)；貴州安順鋁廠剩余6萬噸產(chǎn)能仍在復(fù)產(chǎn)；云鋁溢鑫置換產(chǎn)能擬于本月投產(chǎn)，貢獻產(chǎn)能凈增量3.5萬噸；百色銀海技改項目12萬噸產(chǎn)能將于三季度通電復(fù)產(chǎn)。需求方面，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周度環(huán)比上升0.29%至61.94%。在光伏搶裝機退坡和淡季逐步到來的影響下，鋁下游開工率存在走弱預(yù)期。庫存方面，周內(nèi)鋁錠、鋁棒社庫去化。中美貿(mào)易談判超預(yù)期，短期鋁價預(yù)計偏強運行。
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