>> 信達(dá)國際-港股早晨快訊-250513
| 上傳日期： |
2025/5/13 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
信達(dá)國際 |
| 評級： |
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作者： |
趙晞文,李芷瑩,陳樂怡 |
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個股推介
舜宇光學(xué)(2382) 73.95元/短線目標(biāo)價：80.00元/14.3%潛在升幅
催化劑：i)隨著美國近日陸續(xù)與多國初步達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，市場憧憬對東南亞地區(qū)實(shí)施的對等關(guān)稅，亦有望降低，甚至與其他國家看齊，除有利訂單交付外，料亦可舒緩市場對上遊供應(yīng)鏈單價、毛利率壓力的憂慮ii)隨著公司高端產(chǎn)品出貨量佔(zhàn)比提升，加上行業(yè)競爭緩和，有利集團(tuán)業(yè)績按年改善
估值：現(xiàn)價相當(dāng)於FY25E 23.3x預(yù)測市盈率，估值較公司10年平均值低約15%，我們?nèi)哉J(rèn)為集團(tuán)於行業(yè)的龍頭地位穩(wěn)固，隨著手機(jī)客戶於中高端產(chǎn)品升級速度有所加快(主要受華為重新進(jìn)入消費(fèi)電子市場帶來的產(chǎn)品創(chuàng)新，及AI功能開始普遍)及行業(yè)競爭壓力減少，加上於國際智能終端客戶(包括美國手機(jī)客戶及三星)接單進(jìn)展良好，後續(xù)高端產(chǎn)品訂單佔(zhàn)比有望逐步增加
市場回顧
恒指升破23,500點(diǎn)：恒指周一(12日)高開316點(diǎn)，其後尾市公布中美互減關(guān)稅，升幅擴(kuò)大至818點(diǎn)，高見23,685點(diǎn)。恒指收報23,549點(diǎn)，升682點(diǎn)。大市成交急升至3,224億元。
美股上揚(yáng)：關(guān)稅戰(zhàn)緩和，美股三大指數(shù)升2.8-4.3%。紐約期油升1.5%。
中港股市短期展望
恒指上望24,300點(diǎn)：中美在瑞士日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談後發(fā)布聯(lián)合聲明，雙方降低加徵關(guān)稅，互相保留加徵10%關(guān)稅。美國對中國進(jìn)口貨品關(guān)稅將由145%降至30%，中國對美國進(jìn)口貨品將由125%降至10%，為期90日。貿(mào)談進(jìn)展超預(yù)期，局勢明顯降溫。加上，內(nèi)地5月推出一籃子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期，包括降準(zhǔn)降息、加推結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。市場預(yù)期為新一輪政策周期開端，其他跟進(jìn)政策將會適時加推，有助鞏固投資者對內(nèi)地經(jīng)濟(jì)信心。投資者風(fēng)險偏好改善，恒指上望24,300點(diǎn)，相當(dāng)於未來12個月預(yù)測市盈率11倍。
短期看好板塊
出口股：關(guān)稅戰(zhàn)取突破性進(jìn)展
內(nèi)需股：關(guān)稅戰(zhàn)緩和，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長有望改善
今日市場焦點(diǎn)
美國4月CPI；
新秀麗(1910)、京東集團(tuán)(9618)等季績；
宏觀焦點(diǎn)
中美大幅互降關(guān)稅90天互相保留加徵10%關(guān)稅；
特朗普：中國將開放予美國企業(yè)禁止貿(mào)易壁壘本周末或與習(xí)近平通話；
美聯(lián)儲調(diào)查顯示首季企業(yè)貸款需求下滑銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)亦收緊；
企業(yè)消息
舜宇(2382)4月手機(jī)鏡頭出貨量按年增1.3%；
裕元(0551)少賺24%看淡下季訂單；
小米(1810)SU7 Ultra被指涉虛假宣傳數(shù)百車主加入維權(quán)群組要求退車；
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