>> 長(zhǎng)江期貨-飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250514
| 上傳日期： |
2025/5/14 |
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| 570KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
葉天,劉漢緣 |
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生豬：
5月14日遼寧現(xiàn)貨14.2-14.9元/公斤，較上一日穩(wěn)定；河南14.6-15.4元/公斤，較上一日穩(wěn)定；四川14.4-14.8元/公斤，較上一日穩(wěn)定；廣東15.115.6元/公斤，較上一日穩(wěn)定。前期二育強(qiáng)勢(shì)進(jìn)場(chǎng)，部分養(yǎng)殖戶預(yù)計(jì)節(jié)后出欄，且肥標(biāo)價(jià)差倒掛以及成本提升，二次育肥進(jìn)場(chǎng)積極性減弱，后期供應(yīng)增加。需求端，天氣轉(zhuǎn)熱，節(jié)后豬肉消費(fèi)轉(zhuǎn)淡，且豬價(jià)偏高，屠企利潤(rùn)仍虧損，需求增量有限，不過低位二次育肥滾動(dòng)進(jìn)場(chǎng)仍存，整體供需博弈加劇，豬價(jià)頻繁震蕩整理，關(guān)注企業(yè)出欄節(jié)奏、二育進(jìn)出情況。中長(zhǎng)期來看，能繁母豬存欄2024年5-11月緩增，生產(chǎn)性能提升，在疫情平穩(wěn)情況下，5-9月供應(yīng)呈增加態(tài)勢(shì)，根據(jù)仔豬數(shù)據(jù)，2024年11-2025年2月仔豬同比增加，二季度出欄壓力仍大，疊加生豬體重偏高，而上半年消費(fèi)淡季，在供強(qiáng)需弱格局下，豬價(jià)有下跌風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注二育介入造成供應(yīng)后移、凍品出入庫以及飼料價(jià)格波動(dòng)對(duì)價(jià)格的擾動(dòng)；2024年12月開始，生豬產(chǎn)能有所去化，但行業(yè)有利潤(rùn)，去化幅度有限，處于均衡區(qū)間上限，四季度供應(yīng)壓力仍大，遠(yuǎn)期價(jià)格承壓。策略上，供應(yīng)增加且后移背景下，豬價(jià)整體承壓，但盤面貼水提前兌現(xiàn)弱勢(shì)預(yù)期，跌幅也有限，整體偏弱震蕩，待反彈逢高空。07壓力位13800-13900、支撐位13200-13300；09壓力位14100-14200、支撐位13600-13800，前期逢高賣07、09虛值看漲期權(quán)止盈，待反彈再介入。（數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)部、我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)）
雞蛋：
5月14日山東德州報(bào)價(jià)3.2元/斤，較上日穩(wěn)定；北京報(bào)價(jià)3.39元/斤，較上日穩(wěn)定。短期蛋價(jià)跌至低位，且雞蛋性價(jià)比尚可，隨著端午臨近，渠道及下游采購(gòu)需求或增加，預(yù)計(jì)對(duì)蛋價(jià)形成支撐，但5月新開產(chǎn)量較大，疊加老雞淘汰未放量，供應(yīng)持續(xù)累積，施壓蛋價(jià)。中長(zhǎng)期來看，25年2-4月補(bǔ)欄量依舊較高，對(duì)應(yīng)25年6-8月新開產(chǎn)蛋雞較多，養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)過前期利潤(rùn)積累，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，產(chǎn)能出清或需要時(shí)間，整體高補(bǔ)苗量下，遠(yuǎn)期供應(yīng)增勢(shì)或難逆轉(zhuǎn)，關(guān)注近端淘汰情況。當(dāng)前06合約平水現(xiàn)貨，若節(jié)日效應(yīng)不強(qiáng)，盤面預(yù)計(jì)反彈承壓，等待現(xiàn)貨指引；中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力增加，遠(yuǎn)月估值承壓，關(guān)注近端淘汰及原料成本波動(dòng)擾動(dòng)。策略建議：06限倉(cāng)，等待反彈可輕倉(cāng)試空，關(guān)注3000壓力表現(xiàn)；08、09大邏輯偏空對(duì)待，關(guān)注飼料端及淘汰擾動(dòng)。關(guān)注消費(fèi)情況、淘雞、各環(huán)節(jié)庫存等因素（數(shù)據(jù)來源：蛋e網(wǎng)、同花順）
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