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行情回顧：節(jié)后甲醇觸底反彈，整體震蕩上行。主要有兩個原因：一是中美關(guān)稅談判超預(yù)期，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，主要大宗商品均有反彈；二是伊朗部分裝置因原料問題等降負(fù)或檢修，5月進(jìn)口或存在一定預(yù)期差。
　　觀點(diǎn)總結(jié)：我們建議等待09反彈后的沽空機(jī)會。主要有以下三點(diǎn)原因：第一，宏觀情緒的利多難以持續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好帶動的改善使部分商品已反彈至關(guān)稅前，原油也逐步接近壓力位置，在OPEC+增產(chǎn)的壓力下，進(jìn)一步看漲情緒有限；第二，伊朗進(jìn)口雖存在不確定性，但內(nèi)地煤制甲醇供應(yīng)回歸較快，且內(nèi)地MTO利潤較差，沒有動機(jī)進(jìn)一步外采甲醇，若港口與內(nèi)地價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，則促使內(nèi)地甲醇進(jìn)一步流向港口；第三，當(dāng)前甲醇的相對估值并不低，無論是相較于上游的煤炭，還是相較于下游的聚烯烴，甲醇作為中間品并不便宜。綜上所述，我們認(rèn)為甲醇不具備做多的潛力，等待反彈后沽空更佳，面對的主要風(fēng)險(xiǎn)是伊朗裝置持續(xù)停車，造成港口貨源階段性偏緊。
　　策略建議：等待反彈后沽空機(jī)會。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：伊朗裝置持續(xù)停車，油價(jià)大幅上漲，煤價(jià)大幅上漲。