>> 國金期貨-黃金日報：避險情緒大幅消退后金價開始震蕩-250513
| 上傳日期： |
2025/5/13 |
大小： |
366KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王建超 |
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一：盤面情況
周一comex黃金期貨震蕩下行。滬金期貨2508主力合約周二跳空低開探底回升尾盤拉高，開盤價760.8元/克，最高價768.66元/克，最低價756.02元/克，最終收盤在767.68元/克，全天下跌4.6元/克，跌幅0.6%。中美關(guān)稅談判成果繼續(xù)推動黃金下行。
二：基本面
這份協(xié)議設(shè)定了90天暫停期，更像是臨時協(xié)議，短期內(nèi)是利好，但整體形勢并沒有根本改善，二次加征關(guān)稅的風(fēng)險依舊在，要對接下來的結(jié)構(gòu)性分歧的博弈有充分的準(zhǔn)備。目前的談判只解決了容易的部分，接下來將進(jìn)入談判中的困難部分。有美聯(lián)儲官員表示：“達(dá)成協(xié)議降低了美聯(lián)儲采取行動的必要性，美國物價會上漲，經(jīng)濟(jì)會放緩，不過幅度不會像以前預(yù)期的那么大。”“協(xié)議將暫時降低關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)的影響，但現(xiàn)行關(guān)稅仍是關(guān)稅戰(zhàn)開始前的3-5倍，將對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生滯漲效應(yīng)?！彪S著關(guān)稅問題引發(fā)的不確定性大幅下降，黃金短期持續(xù)回落都屬正
常邏輯。上海黃金期貨價格經(jīng)歷三天回落后，今天增倉反彈，有多頭力量抄底進(jìn)場。Comex黃金有望繼續(xù)調(diào)整，震蕩橫盤。我們反復(fù)提及，當(dāng)前的調(diào)整，可以看作是特朗普當(dāng)選總統(tǒng)前后就關(guān)稅議題從理論到實(shí)踐到最終結(jié)果對應(yīng)黃金走勢的調(diào)整，也可以看作從12月19日到4月22日黃金這波上漲的調(diào)整，還可以看作黃金在沖擊重要整數(shù)關(guān)失利后的橫盤蓄勢。這波調(diào)整結(jié)束怕還需要數(shù)周時間。
但是，新興市場國家央行購金仍繼續(xù)；美債的問題仍沒有解決。美聯(lián)儲雖然推遲了降息時間預(yù)期，但美國債務(wù)高筑不允許目前的利率持久存續(xù)，終歸要降息。這幾個因素交織在一起，支撐黃金走高的底層邏輯猶在。
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