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市場分析
　　本周LPG期貨市場表現(xiàn)：本周LPG盤面呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，PG主力合約周度跌幅錄得2.13%。
　　供應(yīng)方面：中美第一輪關(guān)稅談判達(dá)成，LPG貿(mào)易有望部分恢復(fù)。參考船期數(shù)據(jù)，美國5月份LPG發(fā)貨量預(yù)計(jì)在618萬噸，環(huán)比5月增加45萬噸，同比去年提升73萬噸。其中對中國發(fā)貨量降至59萬噸，同比去年減少113萬噸。關(guān)稅降低后，我國對美國貨采購或逐步回升，但預(yù)計(jì)同比下行趨勢維持，部分轉(zhuǎn)向中東貨源。參考船期數(shù)據(jù)，中東5月LPG發(fā)貨量預(yù)計(jì)為446萬噸，環(huán)比4月增加53萬噸，同比去年提升32萬噸。5月份開始?xì)W佩克放松減產(chǎn)進(jìn)程將加速（每月增產(chǎn)41.1萬桶/天），中東LPG供應(yīng)有望跟隨原油進(jìn)一步增長。國內(nèi)煉廠商品供應(yīng)量正在逐步回升，主要來自煉廠春季檢修的結(jié)束。進(jìn)口方面，由于關(guān)稅執(zhí)行前的集中進(jìn)口，4、5月份LPG到港量較高，4月份為321萬噸，5月份到港量目前預(yù)計(jì)在286萬噸。
　　需求方面：隨著國內(nèi)氣溫升高，燃燒端消費(fèi)逐漸走弱，進(jìn)入到淡季氛圍。與此同時(shí)，關(guān)稅下調(diào)后，國內(nèi)PDH裝置開工率和原料需求有望邊際回升，但目前改善幅度不明顯，行業(yè)開工負(fù)荷處于58%左右的低位。此外，汽油市場表現(xiàn)疲軟，碳四端烷基化與MTBE裝置開工率本周也出現(xiàn)一定幅度下滑。
　　庫存方面：參考隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至本周中國液化氣港口樣本庫存量為321.76萬噸，環(huán)比增加8.23萬噸或2.62%。
　　本周期港口到船仍較為集中，需求變化不大，港口庫存繼續(xù)累庫；參考隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至本周中國液化氣樣本企業(yè)庫容率水平在23.43%，環(huán)比增加0.17%。
　　整體來看，LPG當(dāng)前基本面偏弱，市場承壓運(yùn)行。一方面下游燃燒與化工需求表現(xiàn)疲軟，另一方面4、5月份的集中進(jìn)口使得港口庫存高企，供應(yīng)壓力存在，有待市場逐步消化。
　　策略
　　單邊：震蕩偏弱，PG位置較低下方空間有限
　　跨品種：無
　　跨期：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　油價(jià)大幅波動、關(guān)稅沖突加劇、宏觀風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等