>> 銅冠金源期貨-氧化鋁周報：幾內(nèi)亞政策擾動，氧化鋁強(qiáng)勢-250519
| 上傳日期： |
2025/5/19 |
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| 640KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周礦端幾內(nèi)亞過渡政府增多撤銷多家礦業(yè)公司采礦許可證，激起市場礦端供應(yīng)不穩(wěn)定擔(dān)憂。同時幾內(nèi)亞即將進(jìn)入雨季，發(fā)運(yùn)量或有減少。供應(yīng)端氧化鋁企業(yè)本周增減產(chǎn)均有，部分處于虧損狀態(tài)產(chǎn)能繼續(xù)推進(jìn)檢修、減產(chǎn)。同時也有部分地區(qū)伴隨氧化鋁價格上行，利潤修復(fù)，恢復(fù)滿產(chǎn)運(yùn)行，綜合來看上周氧化鋁產(chǎn)能減大于增，總體較前開工稍有減少。消費(fèi)端電解鋁產(chǎn)能微增，理論需求小幅增加，理論產(chǎn)能匹配上略有缺口。交易所倉單庫存上周減少94342噸至19.8萬噸，廠庫7200噸，持平。
整體，幾內(nèi)亞采礦證撤銷問題再升級，大型礦山開采暫停，礦石供應(yīng)擔(dān)憂加劇，短時消息影響，氧化鋁延續(xù)較強(qiáng)表現(xiàn)。后續(xù)來看印尼政府政策變動較強(qiáng)，且鋁土礦是幾內(nèi)亞政府財政收入的重要來源，當(dāng)?shù)卣疅o法過長時間大面積停止。當(dāng)前主要是當(dāng)?shù)卣_(dá)到推動自愿出口轉(zhuǎn)為氧化鋁深加工目的，在跟各礦企博弈之后，達(dá)成協(xié)議概率較高，只是時間不確定性較強(qiáng)。價格警惕沖高之后政策重新放開之后的價格回歸供需基本面的需求。
風(fēng)險因素：進(jìn)口礦擾動快速平息，海外氧化鋁供
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