>> 建信期貨-銅期貨日報-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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| 381KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
滬銅主力下探繼續(xù)收十字星，總持倉量下降，盤面價差結(jié)構(gòu)持平440，現(xiàn)貨升水微跌至440，美金銅因比價偏弱導(dǎo)致倉單溢價和提單溢價均持平，短期國內(nèi)倉單未釋放背景下現(xiàn)貨市場持貨商持續(xù)挺價，不過周一社庫顯示較上周四累庫0.72萬噸。COMEX-LME價差縮窄至690，美國銅關(guān)稅遲遲未落地，向COMEX轉(zhuǎn)移的銅庫存正在壓縮C-L價差，LME市場出庫壓力在放緩。整體上，滬銅高月差不退的情況下，短期社庫的累積對盤面壓力并不明顯，但海外市場C-L價差縮窄帶來的潛在利空在累積，宏觀面國內(nèi)公布的投資、工業(yè)增加值以及消費數(shù)據(jù)繼續(xù)低于前值，中國經(jīng)濟弱于預(yù)期令市場情緒偏空，預(yù)計銅價短期將繼續(xù)偏弱運行。
二、行業(yè)要聞
1.外電5月15日消息，安托法加斯塔（Antofagasta）礦業(yè)公司周四表示，其位于智利的Zaldivar銅礦已獲得當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門的環(huán)境批準(zhǔn)，可繼續(xù)使用現(xiàn)有的水源運營至2028年。該授權(quán)允許該公司推進(jìn)旨在將礦山壽命延長至2051年的研究。Zaldivar的運營連續(xù)性項目將保持該礦目前26萬噸/天的礦石開采率和17.6萬噸/年的銅產(chǎn)量。海水的使用已成為安托法加斯塔企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)鍵要素。
2.中信證券研報稱，2024年及2025年一季度，金屬行業(yè)盈利整體穩(wěn)增，黃金、鎳鈷錫銻、稀土磁材和銅板塊領(lǐng)漲行業(yè)，電池金屬等品種底部承壓。當(dāng)前金屬行業(yè)估值維持偏低水平，鋁、銅、鎳鈷錫銻估值處于相對低位，行業(yè)估值修復(fù)值得期待。此外，行業(yè)分紅回報延續(xù)提升態(tài)勢，部分個股股息率達(dá)到5%以上，股東回報能力持續(xù)提升。展望2025年下半年，我們認(rèn)為貿(mào)易爭端背景下，隨著流動性和財政政策漸進(jìn)落地，應(yīng)重點關(guān)注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇。
3.5月15日，安徽鑫匯達(dá)銅業(yè)有限公司年產(chǎn)10萬噸銅制品項目環(huán)評審批決定公示，公告期為3日。項目概況。安徽鑫匯達(dá)銅業(yè)有限公司年產(chǎn)10萬噸銅制品項目位于安徽省池州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)牧之路以西，鳳凰大道以南,項目占地約140畝，新建標(biāo)準(zhǔn)化廠房2棟約4.4萬平米，新建1棟附屬用房約0.3萬平米。原有1.6萬平方米行政辦公大樓主體結(jié)構(gòu)及裝修改造，新建一條年產(chǎn)5萬噸銅排生產(chǎn)線，一條年產(chǎn)5萬噸銅板帶生產(chǎn)線，產(chǎn)品適用于高低壓電器、開關(guān)觸頭、配電設(shè)備、母線槽等電器工程以及新能源汽車領(lǐng)域。項目建成后形成年產(chǎn)10萬噸銅制品的能力。
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