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沙河、湖北地區(qū)繼續(xù)降價(jià)，價(jià)格越來越低，但是產(chǎn)銷表現(xiàn)仍然一般。無論是上游還是中游，出貨都存在壓力。季節(jié)性來看，淡季存在一定影響。
　　從估值看，當(dāng)前估值除煤制氣外，其他產(chǎn)線都出現(xiàn)虧損，湖北3月份開始虧，天然氣產(chǎn)線到五月底將虧損一年，已經(jīng)虧損定價(jià)。但是供需失衡的矛盾仍然沒有解決，供應(yīng)有下滑，但是白玻沒有減量，仍處于高位，且沙河仍有增量預(yù)期，同時(shí)未來看不到需求扭轉(zhuǎn)的預(yù)期。我們認(rèn)為玻璃在出現(xiàn)白玻減量前仍然應(yīng)該偏弱去對(duì)待。
　　偏弱對(duì)待的觀點(diǎn)維持不變。供需矛盾來看，今年的累計(jì)表需同比9%，倒推供應(yīng)水平在15~15.3萬噸左右才能不壘庫，或者優(yōu)化庫存。但是后續(xù)明確有增產(chǎn)，增在了成本洼地沙河，沙河還有利潤，而其他區(qū)域已經(jīng)虧損。假定需求維持，單從供給端來看，壓產(chǎn)實(shí)現(xiàn)供需再平衡的任務(wù)大概率要落在其他區(qū)域。
　　供增需減，錨高成本不能抑制供應(yīng)繼續(xù)增加，那么錨在成本洼地就相對(duì)合理。我們測算沙河低成本1020，打掉全行業(yè)最低利潤，抑制供應(yīng)增量，盡快出現(xiàn)冷修才能解決矛盾。后續(xù)關(guān)注點(diǎn)，重點(diǎn)在于何時(shí)出現(xiàn)產(chǎn)線冷修。當(dāng)然，今日湖北再出倉單，貼水交割也要重視。