>> 南華期貨-煤焦產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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| 2319KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
袁銘,張泫 |
| 下載權(quán)限： |
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【核心矛盾】
關(guān)稅談判緩和對黑色情緒的利好已被計價，受制于較弱的基本面，雙焦盤面較為冷靜，短暫反彈后轉(zhuǎn)跌。近期鋼廠盈利率良好，鋼廠選擇此時對焦炭提降，本質(zhì)上體現(xiàn)了鋼材遠(yuǎn)月接單壓力和鋼廠對后市需求的擔(dān)憂。二季度仍有2-3輪提降預(yù)期，焦炭盤面上漲阻力較大。焦煤在強(qiáng)現(xiàn)實需求背景下，上游礦山環(huán)節(jié)仍在持續(xù)累庫，建議作為黑色空配。操作層面，雙焦維持反彈布空的思路不變，不建議抄底。
【利多解讀】
1.鋼廠利潤高，短期鐵水保持高產(chǎn)
2.國家發(fā)改委：大部分穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策將在6月底前落地
【利空解讀】
1.月底焦炭仍有提降預(yù)期
2.國內(nèi)煤礦年內(nèi)減產(chǎn)驅(qū)動不強(qiáng)，穩(wěn)產(chǎn)保供導(dǎo)致焦煤過剩嚴(yán)重
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