>> 寶城期貨-金融期權(quán)日報：股指上有壓力下有支撐-250520
| 上傳日期： |
2025/5/20 |
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| 1217KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龍奧明 |
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核心觀點
今日各股指均震蕩小幅上漲。股市全市場成交額12112億元，較上日放量923億元。二季度政策面托底經(jīng)濟需求，且穩(wěn)定股市預期，尤其是強調(diào)了加強匯金發(fā)揮類平準基金作用，使得股指的底部支撐較強。外部風險因素獲得緩和期，市場風險偏好有所回升，不過市場情緒偏向謹慎樂觀。一方面，外部風險因素存在較高變數(shù)，特朗普政策反復無常的特性較難進行預期管理。另一方面國內(nèi)宏觀經(jīng)濟指標存在走弱風險，4月份信貸數(shù)據(jù)表明國內(nèi)房地產(chǎn)仍處在周期性下行階段，對內(nèi)需仍存在較大拖累，居民部門的信貸需求偏弱，企業(yè)盈利端修復短期難以改善，對股指上行有所拖累。因此，中長期來看股指下行空間較為有限，但短線上股指存在沖高回落，震蕩反復的可能性?？偟膩碚f，股市上行動能有所不足，下行空間也較為有限，短期內(nèi)預計以區(qū)間震蕩為主。
目前期權(quán)隱含波動率處于正常區(qū)間范圍，考慮到股指中長期趨勢向上，可以布局牛市價差或比例價差看多組合。
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