>> 建信期貨-鎳日報-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
大小： |
337KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
鎳觀點(diǎn)：
基本面消息暫真空，鎳價窄幅偏弱運(yùn)行，20日滬鎳2506報收于122870，下跌0.83%，指數(shù)總持倉增加13758至172759手。現(xiàn)貨升貼水總體保持穩(wěn)定，日內(nèi)金川升水2150元/噸，俄鎳升水報200?；久嫔?，印尼鎳礦價格保持偏強(qiáng)，本周印尼內(nèi)貿(mào)礦主流升水仍落在26-28美元/濕噸，菲礦價受出貨量增加以及需求削弱小幅下行，但在印尼礦價支撐下整體易漲難跌；倫敦庫存再度轉(zhuǎn)增至20.2萬噸，對價格支撐力度減弱；硫酸鎳價格暫持平報27995元/噸，三元需求持弱，下游企業(yè)普遍維持低庫存策略，僅個別前驅(qū)體廠有少量補(bǔ)庫需求，市場活躍度較弱。綜合來看，近期鎳產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品價格均有所轉(zhuǎn)弱，但幅度尚有限，消息面相對真空下鎳價偏弱運(yùn)行，耐心等待低多機(jī)會。
二、行業(yè)要聞
【印尼內(nèi)貿(mào)礦基準(zhǔn)價】5月下半期HMA為15415美元/噸，上漲366美元/噸。SMM預(yù)計，5月下半期印尼HPM內(nèi)貿(mào)礦基準(zhǔn)價(MC35%)為：
Ni1.2%品位鎳礦HPM價格為15.63美元/濕噸，較5月上半期HPM上漲0.37美元/濕噸；
Ni1.6%品位鎳礦HPM價格為27.25美元/濕噸，較5月上半期HPM上漲0.65美元/濕噸；
Ni1.7%品位鎳礦HPM價格為30.66美元/濕噸，較5月上半期HPM上漲0.73美元/濕噸；
Ni1.8%品位鎳礦HPM價格為34.27美元/濕噸，較5月上半期HPM上漲0.81美元/濕噸；
Ni1.9%品位鎳礦HPM價格為38.08美元/濕噸，較5月上半期HPM上漲0.9美元/濕噸；
Ni2.0%品位鎳礦HPM價格為42.08美元/濕噸，較5月上半期HPM上漲1美元/濕噸。
5月印尼火法內(nèi)貿(mào)礦主流升水落于26~28美元/濕噸，較4月主流升水上漲2美元/濕噸左右，濕法礦價格月內(nèi)小幅下調(diào)。
Talon Metals公司在明尼蘇達(dá)州塔馬拉克附近地下近半英里處發(fā)現(xiàn)了迄今為止品位最高的鎳樣本，含鎳量達(dá)12.65%，同時還發(fā)現(xiàn)了銅、金和鉑族金屬，這標(biāo)志著其向特斯拉供應(yīng)電池級鎳的勘探工作取得了重大突破。此次發(fā)現(xiàn)是通過延伸一條現(xiàn)有鉆孔實(shí)現(xiàn)的，屬于Talon自2020年以來已鉆探超過290個孔、耗資達(dá)6,500萬美元的勘探計劃的一部分。與州內(nèi)其他存在爭議的采礦項(xiàng)目不同，Talon在塔馬拉克侵入體（Tamarack Intrusion）進(jìn)行的擬建地下礦山計劃面臨的反對較少，但仍需進(jìn)行詳細(xì)的環(huán)境審查。目前，公司正開展可行性研究并啟動相關(guān)審批流程，計劃將開采的礦石運(yùn)往北達(dá)科他州進(jìn)行加工。
菲律賓鎳礦商Global Ferronickel Holdings, Inc.（GFNI）通過旗下運(yùn)營單位Platinum Group Metals Corp.（PGMC），于2025年4月30日首次向印尼出口56,625濕公噸（WMT）低品位鎳礦石（含鎳量1.25%，鐵含量低于20%），標(biāo)志著其市場拓展戰(zhàn)略的重要一步。盡管中國仍是其最大市場，但近年印尼需求大幅增長。PGMC今年目標(biāo)為完成91船次，總計500萬WMT的出貨量，預(yù)計出貨結(jié)構(gòu)為53%低品位和47%中品位礦石。GFNI作為菲律賓領(lǐng)先的鎳礦出口商之一，主要運(yùn)營基地位于蘇里高北省和巴拉望省，預(yù)計2025年將因巴拉望產(chǎn)能翻倍（從150萬提升至300萬WMT）、蘇里高生產(chǎn)效率提升及巴丹港口運(yùn)營改善而實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)收入增長。2024年，GFNI實(shí)現(xiàn)營收76.11億比索，歸屬股東凈利潤為7.439億比索。公司2025年資本支出預(yù)算為7.118億比索，用于礦區(qū)開發(fā)、資源擴(kuò)展及在北呂宋、東薩馬、甘馬磷省和蘇里高等地的勘探，同時也將投資建設(shè)巴丹的倉儲和集裝箱碼頭，并推進(jìn)鐵鎳及電池級鎳等高附加值加工項(xiàng)目。
【Ivanhoe旗下Ivanplats完成重大里程碑，正式進(jìn)入Flatreef礦體】艾芬豪礦業(yè)Ivanhoe Mining5月8日宣布，在取得首張勘探許可證逾30年、宣布發(fā)現(xiàn)厚達(dá)26米的Flatreef礦體已有15年后，Ivanhoe旗下子公司Ivanplats于2025年5月7日迎來重要突破。位于850米水平的礦工隊伍完成了對Flatreef礦體的首次高品位礦石爆破。該項(xiàng)目自2015年啟動1號豎井掘進(jìn)以來，截止至2021年已完成豎井下探達(dá)996米，并已在750米、850米及950米三個水平深度完成總計5.5公里的隧道建設(shè)。預(yù)計未來數(shù)周內(nèi)，750米和950米水平的巷道也將陸續(xù)進(jìn)入Flatreef礦體。該礦體含有多種金屬元素，包括鉑、鈀、銠、鎳、金、銅等。目前產(chǎn)生的礦石將儲存于地表，為今年第四季度第一階段選礦廠的首次投料做準(zhǔn)備。
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