>> 銀河期貨-尿素日?qǐng)?bào)-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
大小： |
953KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：尿素期貨寬幅震蕩，最終報(bào)收1855（+4/+0.22%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：出廠價(jià)穩(wěn)中偏弱，成交一般，河南出廠報(bào)1830-1840元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)1820-1840元/噸，河北小顆粒出廠1830-1840元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)1760-1800元/噸，安徽小顆粒出廠報(bào)1850-1870元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)1750-1780元/噸。
【重要資訊】
【尿素】5月21日，尿素行業(yè)日產(chǎn)20.48萬(wàn)噸，較上一工作日增加0.30萬(wàn)噸（修正：上一工作日日產(chǎn)20.18萬(wàn)噸），較去年同期增加3.19萬(wàn)噸；今日開工89.05%，較去年同期79.84%回升9.21%。
【邏輯分析】
今日，市場(chǎng)情緒繼續(xù)乏力，國(guó)內(nèi)主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中下探，成交一般。山東地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中回落，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)一般，工業(yè)復(fù)合肥開工率降至低位，原料庫(kù)存充裕，成品庫(kù)存偏高，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)繼續(xù)剛需采購(gòu)，貿(mào)易商出貨為主，新單成交一般，代發(fā)告罄，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)下跌為主；河南地區(qū)市場(chǎng)情緒偏低，出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，貿(mào)易商出貨，收單量減少，成交乏力，待發(fā)充裕，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價(jià)穩(wěn)中下跌，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氛圍表現(xiàn)一般，東北地區(qū)春耕結(jié)束，交投情緒一般，農(nóng)業(yè)剛需采購(gòu)，期現(xiàn)商和貿(mào)易商低價(jià)出貨，外發(fā)訂單量下滑，新單成交受阻，待發(fā)消耗，預(yù)計(jì)出廠價(jià)跟跌為主。檢修裝置回歸，日均產(chǎn)量維持在20萬(wàn)噸附近，位于同期最高水平。需求端，近期，相關(guān)部門召集尿素生產(chǎn)企業(yè)及協(xié)會(huì)開會(huì)討論當(dāng)前尿素出口可行性，相關(guān)具體細(xì)節(jié)已經(jīng)公布，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外價(jià)差較大，關(guān)注國(guó)際價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)影響。華中、華北地區(qū)復(fù)合肥生產(chǎn)積極性偏低，基層對(duì)高價(jià)貨抵制，復(fù)合肥廠開工率高位回落，尿素庫(kù)存可用天數(shù)在一周后，對(duì)原料采購(gòu)情緒不高。尿素企業(yè)經(jīng)過(guò)5月中上旬去庫(kù)之后，本周尿素生產(chǎn)企業(yè)再次累庫(kù)，截至本周三總庫(kù)存從80萬(wàn)噸增加至91萬(wàn)噸附近，整體庫(kù)存變化較大。近半個(gè)月，在出口消息刺激下，期現(xiàn)貨堅(jiān)挺上漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒高漲，出廠報(bào)價(jià)連續(xù)上漲，近期工廠出廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，待發(fā)充裕，均不收單，相關(guān)部門組織氮肥協(xié)會(huì)及流通協(xié)會(huì)和尿素生產(chǎn)企業(yè)開會(huì)，討論尿素出口相關(guān)事宜，具體細(xì)節(jié)已經(jīng)公布，出口窗口期5-9月份完成報(bào)檢，10月15日前完成出口報(bào)關(guān)，具體額度在200萬(wàn)噸附近，略超市場(chǎng)預(yù)期，出口時(shí)間窗口利多近月，不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求整體偏弱，且尿素現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)受最高價(jià)限制，同時(shí)尿素企業(yè)再次進(jìn)入累庫(kù)階段，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期現(xiàn)貨整體震蕩為主。關(guān)注政策變。
【交易策略】
1、單邊：短期回調(diào)做多，不追
2、套利：91正套逢低布局，不追
3、期權(quán)：賣看跌
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