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棉花：震蕩偏強(qiáng)
　　國(guó)內(nèi)目前供需形勢(shì)，4月底商業(yè)庫存只有415萬噸，工業(yè)庫存95萬噸，按照后面每月65萬噸消費(fèi)的話，到了8月底商業(yè)庫存只有155萬噸，去年同期是214萬噸，23年炒作商業(yè)庫存偏緊的年份是163萬噸，顯然今年比23年還緊張（緊張的原因，配額、進(jìn)口棉少了，月消費(fèi)量并不低，新疆上了很多產(chǎn)能），今年現(xiàn)貨基差一直偏強(qiáng)就是這個(gè)原因，棉花基本面供應(yīng)是偏緊的，漲跌還得看基本面形勢(shì)，這是本年度的供應(yīng)形勢(shì)，09合約偏強(qiáng)，短中期上漲意愿概率大。但是到了01合約，新棉，目前新疆種植面積或有所擴(kuò)大，新疆新開墾的地200萬畝，去年種植番茄其他作物，應(yīng)該都改種棉花，所以預(yù)計(jì)新棉豐產(chǎn)至750萬噸，新年度供應(yīng)或?qū)捤闪诵?，因此棉價(jià)漲幅受到限制。目前短中期棉價(jià)上漲高度14000-14100，中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和，5、6月國(guó)內(nèi)會(huì)搶出口的，6月30日美國(guó)國(guó)債到期不會(huì)出現(xiàn)幺蛾子，是中美蜜月期，所以后面認(rèn)為還會(huì)上漲，但是到了7、8月份要謹(jǐn)慎，主要是原因是，此時(shí)又怕中美談判不順，會(huì)反復(fù)，屆時(shí)會(huì)價(jià)格會(huì)有回落。就目前來看，遠(yuǎn)期國(guó)內(nèi)豐產(chǎn)緩解緊張，多個(gè)50-70萬噸。未來棉價(jià)格上漲的高度，受到宏觀影響，而當(dāng)前宏觀是最不穩(wěn)定的，7、8月后，談判結(jié)果是怎樣，如果大好，美聯(lián)儲(chǔ)又降息，世界經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，棉花回落后還可以繼續(xù)漲一下，挑戰(zhàn)15000-15100。如果談判失敗，全世界各種制裁，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就衰退，中國(guó)也拖累，那就崩盤、價(jià)格會(huì)進(jìn)一步往下走。所以，概括最保險(xiǎn)的狀態(tài)是，今年有反彈高點(diǎn)做好套保。以防止局勢(shì)不穩(wěn)定。但是起碼能確定的是5、6中美蜜月期傾向于上漲。（數(shù)據(jù)來源：中國(guó)棉花信息網(wǎng)TTEB）