>> 五礦期貨-貴金屬日報-250522
| 上傳日期： |
2025/5/22 |
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| 746KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鐘俊軒 |
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滬金漲0.92%，報777.74元/克，滬銀漲0.86%，報8285.00元/千克；COMEX金漲0.33%，報3324.50美元/盎司，COMEX銀漲0.12%，報33.69美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.58%，美元指數(shù)報99.64；
市場展望：
昨日，不論是從特朗普政府所推進(jìn)的財政政策還是美債拍賣結(jié)果來看，黃金價格均受到美元信用弱化所帶來的利好因素提振。
美國總統(tǒng)特朗普表示已非常接近敲定最終版本的稅收法案，對于國會的審議流程表示樂觀。法案中確定的條款在未來十個財年間將減稅4萬億美元，同時將債務(wù)上限提升4萬億美元，旨在延續(xù)多項即將到期的減稅政策（如2017年減稅和就業(yè)法案）。法案的通過將進(jìn)一步提升美國的財政赤字水平，以及債務(wù)上限解決后的美債供給。
今日凌晨所進(jìn)行的美國20年期國債拍賣投標(biāo)倍數(shù)為2.46，低于前值的2.63。得標(biāo)利率為5.047%，大幅高于前值的4.81%。美債拍賣結(jié)果公布后美國國債收益率全線上升，但與此同時黃金價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，這集中體現(xiàn)了美國財政赤字持續(xù)擴(kuò)張的預(yù)期下，市場對于供給量在未來無序擴(kuò)大的美債配置意愿弱化，而黃金正是其最佳的替代資產(chǎn)。
美國財政赤字水平在特朗普任期內(nèi)將持續(xù)擴(kuò)張，這對于黃金中期價格走勢形成利多因素，策略上建議逢低做多，滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間756-809元/克。白銀在聯(lián)儲明確鴿派表態(tài)的情況下才具備較強(qiáng)的上漲動能，策略上建議暫時觀望，滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間7944-8380元/千克。
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