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一：盤(pán)面情況
　　周二COMEX黃金期貨走高。滬金期貨2508主力合約周三大幅走高，開(kāi)盤(pán)價(jià)760.6元/克，最高價(jià)779.2元/克，最低價(jià)758.68元/克，最終收盤(pán)在778.78元/克，全天上漲24.4元/克，漲幅3.23%。美元指數(shù)連跌3日，推高金價(jià)。
　　二：基本面
　　雖然中美之間相互加征的關(guān)稅大幅減少，但金融市場(chǎng)對(duì)美國(guó)發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)未來(lái)的憂慮難以消除，華爾街看空美元的氛圍依舊濃厚，美國(guó)政策制定仍然不穩(wěn)定且難以預(yù)料，導(dǎo)致其貨幣吸引力下降，特朗普希望通過(guò)弱美元政策夯實(shí)美國(guó)制造業(yè)基礎(chǔ)。美國(guó)對(duì)關(guān)稅采取的軟化立場(chǎng)將支持世界其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而提振這些地區(qū)的貨幣競(jìng)爭(zhēng)力，美元價(jià)格相對(duì)下降。流入美國(guó)資產(chǎn)的資金已經(jīng)放緩，而部分國(guó)家已要求銀行重新審查其美國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)議。另外，美國(guó)最后一個(gè)3A評(píng)級(jí)也被下調(diào)，相關(guān)與美國(guó)信用評(píng)級(jí)掛鉤的美債投資，也會(huì)因?yàn)槊绹?guó)失去3A評(píng)級(jí)資格而被減持。美國(guó)國(guó)債的購(gòu)買(mǎi)將減少。亞洲正處于全球資本回流趨勢(shì)的前沿，投資者正從美國(guó)撤回資本。美國(guó)國(guó)債投資的魅力在快速下降，這導(dǎo)致了美元指數(shù)走弱，同時(shí)黃金走強(qiáng)。
　　市場(chǎng)也越來(lái)越關(guān)注到美債的不可持續(xù)，美國(guó)發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)可能加速該危機(jī)的到來(lái)。當(dāng)美國(guó)國(guó)債危機(jī)真正爆發(fā)時(shí)，后果將會(huì)比我們想象的更嚴(yán)重。這也是穆迪下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)的理由：美國(guó)在債務(wù)增加、赤字增加和利息增加這三方面，束手無(wú)策，無(wú)力應(yīng)對(duì)。美元的儲(chǔ)備貨幣地位也在弱化。大家都知道美債不可持續(xù)，但不知道何時(shí)會(huì)崩潰。美債這個(gè)大雷，對(duì)黃價(jià)也是巨大的推高因素。
　　以色列正在準(zhǔn)備對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)打擊，多名美國(guó)官員透露，觀察到的軍事動(dòng)向包括航空彈藥的調(diào)動(dòng)以及一次空中演習(xí)，目前尚不清楚以色列是否已經(jīng)作出最終決定。這一消息引發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)，避險(xiǎn)資產(chǎn)被推高，瑞士法郎和日元應(yīng)聲走高，黃金也持續(xù)上行。
　　目前滬金期貨的走勢(shì)明顯好于COMEX黃金走勢(shì)，中國(guó)買(mǎi)家已重返市場(chǎng)，雖然黃金近期經(jīng)歷了調(diào)整，但中國(guó)國(guó)內(nèi)期貨的持倉(cāng)量仍穩(wěn)居高位，沒(méi)有引發(fā)國(guó)內(nèi)投資者的拋售潮，5月上期所黃金期貨的持倉(cāng)再次回到歷史高位。中國(guó)海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月黃金進(jìn)口總量達(dá)到127.5噸，創(chuàng)下11個(gè)月來(lái)新高，較3月環(huán)比增加高達(dá)73%，央行為滿足投資避險(xiǎn)需求4月份向部分商業(yè)銀行分配新進(jìn)口配額。在黃金價(jià)格不斷創(chuàng)歷史新高之際，中國(guó)黃金進(jìn)口大幅增加，凸顯了國(guó)內(nèi)投資者對(duì)黃金現(xiàn)貨的旺盛投資需求。
　　目前仍認(rèn)為黃金的調(diào)整正在進(jìn)行中，黃金多頭趨勢(shì)行情的確立，還需要更多時(shí)間來(lái)孕育。