>> 宏源期貨-貴金屬日評：特朗普新減稅法案闖過眾議院，美國5月非官方PMI均超預期-250523
| 上傳日期： |
2025/5/23 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
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資訊
1．一票之差，特朗普減稅案在眾院涉險過關，參院還有難關得過。美聯(lián)儲當紅理事沃勒:減稅法案引發(fā)美債拋售，若關稅企穩(wěn)下半年將降息
2．美國5月Markit制造業(yè)和服務業(yè)FMI均超預期且擴張，價格指數(shù)再漲。歐元區(qū)5月PMI意外萎縮，服務業(yè)創(chuàng)16個月來最差表現(xiàn)。
小結
【重要資訊】
美國參眾兩院通過至9月30日的臨時支出法案，美國國會預算辦公室CBO預測財政部資金最早可能在8-10月耗盡，使美聯(lián)儲放緩縮減資產負債表;特朗普政府計劃將226財年預算削減1630億美元;美國5月SPCT制造與服務業(yè)FKI為52.3/52.3均高于預期和前值，垂加4月消費端通脹CFI年率為2.3%低于預期和前值,使美聯(lián)儲或于9/12月降息。
歐洲央行4月降息25個基點使存款機制利率降至2.25%。歐元區(qū)與德法5月制造業(yè)FMI為49.4/48.8/49.5均高于預期和前值，歐元區(qū)4月消費者物價指數(shù)CPI年率為2.2%高于預期但持平前值，疊加歐洲央行經濟學家預測中性利率為1.75-2.25%，使歐洲央行或于6月降息且25年底前再降息2次左右。
英國央行5月關鍵利率下降25個基點至4.25%，延續(xù)24年10月至25年9月減持1000億英鎊政府債券。英國5月SPCI制造(服務)業(yè)PM為45.1(50.2)低(高)于預期和前值，但因4月消費者物價指數(shù)CFI（核心CPI)年率為3.5%（3.8%）高于預期和前值，使市場預期英國央行25年底前或僅再降息1次。
日本央行1月加息25BP使基準利率升至0.5%，且已于24年8月開始每個季度國債購買規(guī)模減少40.0億日元。日本（東京)4(4)月消費者物價指數(shù)CPI年率為3.6%(3.5%）持平預期和前值（高于預期和前值），疊加日本最大工會Rengo實現(xiàn)平均加薪5.46%，部分日本央行官員希望二至三季度加息至1%，使市場預期日本央行或在7月前后加息。
【交易策略】
因此，特朗普第二任期減稅規(guī)模擴大引發(fā)美國未償公共債務失控擔憂，疊加全球多國央行持續(xù)購金和地緣政治風險難解，或使貴金屬價格易漲難跌，建議投資者逢回調布局多單為主﹔倫敦金關注3000-3200附近支撐位及3500-3700附近壓力位，滬金730-750附近支撐位及840-900附近壓力位，倫敦銀28-30附近支撐位及35-36附近壓力位，滬銀7800-8000附近支撐位及8600-8900附近壓力位。(現(xiàn)點評分:1)
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