>> 南華期貨-國債期貨日報：市場經(jīng)受供給考驗-250523
| 上傳日期： |
2025/5/23 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高翔 |
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盤面點評：
早盤期債震蕩下行，價格走低。由于臨收盤一級市場發(fā)飛，午后開盤期債價格跳水，10Y現(xiàn)券收益率上行摸高至1.7%后立馬調(diào)轉(zhuǎn)方向轉(zhuǎn)頭下行，同一時間期債快速拉升，最終全線收漲。結(jié)構(gòu)上短端偏強，收益率曲線繼續(xù)陡峭化。資金方面，公開市場做了1425億，日內(nèi)到期1065億，凈投放360億。
日內(nèi)消息：
1.日本首相石破茂當(dāng)?shù)貢r間23日上午與美國總統(tǒng)特朗普通電話，就美國關(guān)稅措施等話題進(jìn)行了討論。雙方同意協(xié)調(diào)日程，于6月中旬在加拿大舉行的七國集團(tuán)首腦峰會期間，進(jìn)行面對面會談。
行情研判：
今天稅期走款第一天，加上長端供給3900億，資金面遭受考驗。盡管一級需求一般，但資金利率保持穩(wěn)定，銀行間短端加權(quán)基本在1.5%附近，隔夜匿名也并未大幅上行。在供給端的攻擊下，資金的充裕起到了穩(wěn)定行情的作用。
近期資金面經(jīng)受考驗，各種流動性沖擊之后市場的寬松預(yù)期反而更加堅定，MLF超量續(xù)做是直接信號，后續(xù)若供給壓力卷土重來，我們認(rèn)為二級市場購債的重啟也指日可待。另外，風(fēng)險資產(chǎn)日內(nèi)偏弱，午后隨著債市拉升，A股跌幅持續(xù)擴大，短期內(nèi)債市壓力或逐漸度過，多頭堅定持有。
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